金属价格走势回顾：上周公布的2  月欧元区PMI  初值意外疲弱，粉碎了欧元区经济提前复苏的希望，加之美国1  月房屋开工逊于预期，金属价格全线下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期铜价格跌至两个月最低,且录得14  个月来最大单周跌幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周LME3月期，铜/铝/铅/锌/镍/锡分别下跌4.9%/5.5%/5.4%/4.0%/7.6%/6.8%。上周国际现货黄金收于1581.40美元/盎司，周下跌1.8%。上周主要黄金ETF  持仓量下降43.40  吨。小金属方面:中钇富铕矿和碳酸稀土矿价格不变。下游稀土氧化物：氧化铈/氧化钕/氧化镧价格分别下跌7.8%/3.0%/3.9%。我们跟踪的其余小金属，金属锗/电解锰/钨精矿分别上升0.9%/1.5%/4.5%，其余保持价格不变。
        有色股票走势回顾：上周有色行业指数（申万）周跌幅6.35%，跑输沪深300  指数0.03  个百分点，在申万23  个一级行业指数涨幅排行榜中排名第21。
        上周涨幅前三的有色股票分别是中科合臣/天通股份/天齐锂业,涨幅分别为8.91%/4.30%/3.31%;上周跌幅前三的有色股票分别是锡业股份/中金岭南/吉恩镍业,跌幅分别为13.53%/11.61%/10.79%。
        国内外宏观经济和流动性：欧元区2  月制造业PMI  初值降至47.8，创两个月低，法国2  月制造业PMI  预览值回升至43.6，德国2  月制造业PMI  初值升至50.1，美国2  月制造业PMI)初值录得55.2，但仍接近9  个月高点。中国方面，2012  年我国GDP  同比增长7.8%。流动性方面，泰国央行维持基准利率在2.75%不变。中国方面，上周央行公开市场操作8600  亿元逆回购到期，为公开市场操作历史上单周最高水平。
        我们的观点：上周基本金属及黄金价格全线下跌；小金属价格走势分化，金属锗、电解锰、钨精矿出现上涨，稀土价格继续下跌。供需面上，基本金属交易所库存除锌外全部上升；主要黄金ETF  持仓量大幅降低43.30  吨；小金属中金属锗收储或已开始实施致供应紧张；钨精矿厂商大多尚未恢复生产，市场供应尚未恢复导致价格坚挺。投资建议上，鉴于全球风险偏好变化，资金流出商品市场，有色金属股指表现受挫，但由于行业供需在基建回暖、汽车销量回升下存在较明显的改善预期，我们仍维持有色金属“看好”评级，首推业绩确定性成长组合：云南锗业(002428，买入)、利源铝业(002501，增持)、山东黄金(600547，买入)，其次建议关注行业基本面较好的高弹性组合：江西铜业(600362，增持)、锡业股份(000960，未评级)、中金岭南(000060，增持)、驰宏锌锗(600497，未评级)。
        本周关注焦点：  2  月官方制造业PMI；2  月汇丰制造业PMI；全球主要经济
体制造业PMI；2  月美国2  月谘商会消费者信心指数。