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研究报告:平安证券-策略每周视点:预期的博弈-130301

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-03-04 09:08:17
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 王韧
研报出处: 平安证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 260 KB 分享者: 汇****鹰 我要报错
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【研究报告内容摘要】

摘要:
        方向选择仍需等待3-4  月的经济政策验证。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但调整释放了不确定性提升的压力,短期市场正从单边调整转为跟随事件的上下波动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)继续推荐“银行券商+大众消费”的价值组合及环保、军工、医药主题,关注可能超预期的出口相关领域。
        观点:从谨慎到中性
        等待旺季需求验证和两会政策信号的时间段,短期市场仍会承受证实和证伪的纠结。但与前不同的是:上证2400  点以上到2300  点以下的调整已部分反映经济和政策不确定性带来的估值压力。市场在3  月底之前仍然难以做出明确的方向选择,但大概率从单边调整转为跟随短期数据或政策事件的上下波动。
        逻辑:无法证实,也无法证伪
        (1)从”会不会更差”到“能不能更好”。去年12  月以来的市场反弹源自经济和政策不确定性下降所带来的估值修复。因为预期已经很低,所以经济和政策往往能超预期并带来指数上行动力,“不会更差”驱动了行情的第一波。但从2  月开始,累积了20%涨幅的市场需要回答“能否更好”的问题,纠结之处在于:3  月底之前刚好是经济数据和政策验证的真空期,更好更差都无法被有效证实和证伪。
        

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