业绩简评
        金卡股份发布2012  年业绩快报，实现收入3.56  亿，同比增长52.95%；归属净利润8073  万，同比增长46.01%，符合我们之前的业绩预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        经营分析
        业绩增长符合预期：我们认为公司身处天然气景气上行周期，市场拓展能力强，产能扩张提前竞争对手完成，激励灵活，将通过市场区域拓展和产业线延伸取得持续成长；
        天然气行业持续景气：2012  年12  月3  日，发改委能源局出台《天然气十二五规划》，首次明确2015  年全国城市和县城2.5  亿天然气用气人口的目标，反映了发改委的政策决心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从下游调研反馈来看，新建管线的修建通气驱使燃气分销商奋力抢占地盘，发展用户，天然气终端行业持续景气无虞；2013  年以来，各地天然气普遍提价，燃气公司进一步扩延伸管道、发展用户的动力充足，因此我们看好天然气的持续景气；
        公司短期看市场和激励优势，长期看向综合智能燃气解决方案提供商转型：公司仍然是当前行业中最具市场竞争力、激励最灵活最充分的企业，因此短期内仍能沿着当前的策略和布局前行。长期来看，智能燃气终端发展的下一个阶段必然是工商业及加气站的计量计费，以及管线监控和民用燃气的输差管理。在上述领域有所作为是智能燃气终端厂商长期发展的保障。
        盈利调整
        我们略微调整公司2013～2015  年的盈利预测，预计今后三年公司分别实现净利润1.11  亿、1.45  亿和1.93  亿，同比增长36.1%、32.6%和31.2%。对应EPS  分别为1.83  元、2.43  元和3.14  元。
        投资建议
        我们给予公司30X2013  倍估值，目标价54.88  元。目前股价对应2013～2015  年25  倍、19  倍、15  倍PE，维持“买入”评级。业绩符合预期  看好智能燃气龙头的成长逻辑业绩简评
        金卡股份发布2012  年业绩快报，实现收入3.56  亿，同比增长52.95%；归属净利润8073  万，同比增长46.01%，符合我们之前的业绩预测。
        经营分析
        业绩增长符合预期：我们认为公司身处天然气景气上行周期，市场拓展能力强，产能扩张提前竞争对手完成，激励灵活，将通过市场区域拓展和产业线延伸取得持续成长；
        天然气行业持续景气：2012  年12  月3  日，发改委能源局出台《天然气十二五规划》，首次明确2015  年全国城市和县城2.5  亿天然气用气人口的目标，反映了发改委的政策决心。从下游调研反馈来看，新建管线的修建通气驱使燃气分销商奋力抢占地盘，发展用户，天然气终端行业持续景气无虞；2013  年以来，各地天然气普遍提价，燃气公司进一步扩延伸管道、发展用户的动力充足，因此我们看好天然气的持续景气；
        公司短期看市场和激励优势，长期看向综合智能燃气解决方案提供商转型：公司仍然是当前行业中最具市场竞争力、激励最灵活最充分的企业，因此短期内仍能沿着当前的策略和布局前行。长期来看，智能燃气终端发展的下一个阶段必然是工商业及加气站的计量计费，以及管线监控和民用燃气的输差管理。在上述领域有所作为是智能燃气终端厂商长期发展的保障。
        盈利预测和投资建议盈利调整
        我们略微调整公司2013～2015  年的盈利预测，预计今后三年公司分别实现净利润1.11  亿、1.45  亿和1.93  亿，同比增长36.1%、32.6%和31.2%。对应EPS  分别为1.83  元、2.43  元和3.14  元。
        投资建议
        我们给予公司30X2013  倍估值，目标价54.88  元。目前股价对应2013～2015  年25  倍、19  倍、15  倍PE，维持“买入”评级。