期待着新的增长动力
        轮式装载机销售的复苏受阻于低迷的煤炭开采活动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】加上国际和本土龙头企业的竞争所带来的挑战，我们相信集团将致力于发展叉车业务
        为新的增长动力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们向上调整了集团的目标估值以反应集团资产质量的改善，并将中国龙工的评级从“卖出”升至“持有”，目标价调升至  HK$2.00。
        轮式装载机销售的复苏受阻于煤炭价格疲软：煤炭开采业贡献了中国三份之一的轮式装载机的需求。低迷的煤炭价格阻碍了煤炭开采商的扩张，亦因此延缓了他们对开采设备，包括轮式装载机，的采购。受制于煤炭开采业的不景气，基建活动复苏对集团的正面影响将被冲淡。我们估计集团轮式装载机销售收入在2013财年将同比增长26.3%。
        叉车将成为新增长点：我们预期叉车将成为中国龙工新的增长动力。该业务占集团总收入的比例在提高，预计其在2013财年将增加至10.6%。同时，我们预计集团将在2013年将提高叉车产品的产能。
        良好的资产和盈利质量：集团营运现金流/净利润的比值在2011和2012财年分别为75.1%和132.5%，高于三一重工和徐工集团。  较高的营运现金流/净利润的比值将降低集团的资产风险。良好的现金流和资产质量让集团可以用更低廉的成本获得资金。集团在2013财年的财务负担将有所下降。
        从“卖出”升级至“持有”：  中国龙工目前估值处于8.4倍2013年市盈率，比同业平均值的10.1倍折让16.8%，我们认为这估值合理。尽管下游的建筑活动正在触底回升，但是在激烈的市场竞争之下，集团可以从中受益多少还是未知数。但是为了反应资产质量改善和下游产业复苏，我们将目标估值从5.6倍2013年市盈率提升至8.2倍，我们新的目标价為HK$2.00，将评级从“卖出”升至“持有”。
        风险因素:  来自国际同业的挑战；建筑业发展和机械采购之间的滞后效应。