􀂉  权证部分条款：此次宝钢CWB1  权证共发行160000  万份，存续期为24  个月，行权价格为12.5  元，行权比例为2:1，行权期间为存续期内的最后5  个交易日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂉  宝钢CWB1的理论价值为0.61~0.95  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此次宝钢CWB1的行权价格为10.77元，高于当前宝钢股份正股的收盘价（7  月2  日收盘价为8.24  元）。宝钢股份此前1  年的年化历史波动率在51%左右，当宝钢股份正股价格在当前价格上下波动10%时，对应的理论价值大约为0.61~0.95  元。
􀂉  宝钢CWB1  的上市价格区间估计为1.66~2.01  元。目前市场类似的认购权证隐含波动率与历史波动率的比值大约在2.5  倍左右，考虑市场实际情况，我们估计宝钢CWB1  权证上市后隐含波动率对历史波动率的倍数可能与石化CWB1  类似，取2  倍的历史波动率，预计上市隐含波动率在90%~100%的水平，当宝钢股份正股价格在当前价格上下波动10%时，对应的认购权证上市价格区间估计为1.66~2.01  元。
􀂉  08  宝钢债券上市价格区间估计为74.70~75.53  元：此次上市的08  宝钢债共10000  万张，面值100  元/张，票面利率为0.8%，债券期限为6  年，宝钢集团提供担保，中诚信证券评估有限公司给予AAA  的评级。目前市场类似期限和类似资信水平的08  石化债和07  武钢债的到期收益率分别为5.92%和5.94%，我们估计08  宝钢债上市后到期收益率在5.9%-6.1%之间，对应债券上市价格区间估计为74.70~75.53  元。