总体看法:受春节影响,1 月份数据有"被夸大"嫌疑,2 月份有"被缩小"嫌疑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-2 月份累计同比数据虽然比单月数据有参看性,但去年较低的基数将推升今年同比增速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)相对而言,季调后的环比增速可能更具参考价值。 预计2 月CPI 3.1%,PPI -1.6%。2 月初农产品价格延续快速上涨,但第四周出现回落;预计2 月份食品环比上涨2.7%, 非食品环比0.2%;CPI 环比1%、同比3.1%。生产资料价格小幅上涨,预计2 月份PPI 环比0.2%、同比-1.6%。1-2 月累计,CPI 同比2.6%,较去年12 月份回升0.1 个百分点; PPI 累计同比-1.6%,回升0.3 个百分点; 预计1-2 月固定资产投资20.7%。1 月份信贷超出万亿,2 月份信贷仍然相对宽松;基础设施投资的继续推进及去年较低的基数,将推动固定资产投资增速上行,预计1-2 月份累计同比20.7%,较去年回升0.1 个百分点; 预计1-2 月消费品零售同比15.3%。中央新政力推节俭、限制公款小幅,对政府部门公务消费及国有企业商务消费起到抑制作用;但居民收入增长推动私人消费上行。预计1-2 月份消费品零售15.3%,回升0.1 个百分点; 预计2 月出口同比18.7%,进口同比-10.6%。1 月主要国家贸易增速都显著回升,显示全球贸易可能超出预期。预计2 月出口18.7%、进口-10.6%,顺差50 亿美元。1-2 月累计, 出口22.3%、进口7.4% ,分别回升8.2、1.4 个百分点; 预计1-2 月工业增加值同比11.4%。受投资、消费及出口拉动,工业生产会维持扩张态势;而去年较低的基数会推动增速显著回升。预计1-2 月工业增加值同比11.4%,回升1.1 个百分点; 预计2 月份新增信贷7200 亿元,M2 同比15.4%。1 月份信贷投放超出万亿,监管部门对2 月份信贷可能有所收紧, 加之2 月的季节性,预计新增信贷会大幅回落至7200 亿元; 受信贷投放影响,M2、M1 增速也将回落至15.4%、13.7%。