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有色金属行业研究报告:上海证券-有色金属行业2013年三月投资策略:等待时机,相机而动-130301

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2013-03-02 09:25:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨彦
研报出处: 上海证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 有吸引力
研报大小: 293 KB 分享者: wei****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要观点
        2013  年二月市场回顾
        二月有色金属未能延续一月的涨势,基本金属方面,各主要品种价格全线下跌;小金属方面,除钨类商品价格逆市上涨外,其他产品也较上月回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】贵金属受累于美元强势反弹,跌幅更为显著。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        导致二月价格大幅下挫的原因主要有两个:其一,春节放假导致的下游企业开工率低(部分企业甚至放假停工),需求的疲软造成买盘稀少,价格缺乏支撑。其二,关于QE  退出的传闻再起,导致二月美元急速反弹,对商品金属造成利空。
        2013  年三月投资策略
        3  月份投资者需要密切关注两点:一是后续经济数据改善的力度,二是两会后投资增速变化,我们认为这将是本月乃至今年有色金属行业是否存在整体性机会的关键。
        由于中游冶炼产能过剩,导致终端的初级加工品价格尽管短期会随着投资波动产生一定的交易性机会,但从中长期看,仍缺乏持续上涨的动力,这也对下游深加工企业构成利好,这类企业受益于原材料的低位,依靠终端深加工产品获得较高附加值,不易受到行业价格波动的影响,在目前经济方向不明确的环境下,是有色金属行业内较为适合的配置。
        投资建议:
        评级:未来六个月内,有吸引力。
        我们继续维持行业“有吸引力”的评级。重点关注供需相对偏紧的金属品种以及生产较高附加值产品的下游深加工企业,在考虑了相关行业上市公司当前的估值水平后,建议投资者继续关注利源铝业

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