不悲不喜的弱复苏格局：元宵过后，投资者观察到的经济复苏较为微弱，重卡疲弱的订单表现、钢铁高企的社会库存让一部分投资者开始担忧经济复苏的力度，而汇丰PMI  和官方PMI  的双双回落让投资者进一步强化了这样的担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们觉得经济复苏的大格局依旧存在，传说中政府对2013  年GDP7.5%的底限管理也可以让投资者不必过度担心，目前只是微弱的力度延缓了信号的出现，事实上，部分地区的水泥、焦煤价格本周也还是出现了反弹，未来或许我们仍将看到一些新的信号。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        流动性预期最好的时刻已经过去：本周回购利率从周初的3.3%一路冲高至4.3%，部分投资者担忧的流动性收紧似乎得到了验证；EPFR  的数据显示，外资从净流入转为净流出，不管怎么说，最好的时刻是过去了。
        “不能更好”就是减仓周期的理由：短期边际上如果不能更好，投资者从周期中撤退就成为必然，更何况这种走钢丝的经济平衡能够维持多久还需要观察；长期看，中游周期受制于产能过剩和疲弱的复苏力度，业绩弹性有限，超预期的概率小，正在逐步丧失追逐弹性的博弈价值，我们更偏好以金融为代表的“新BETA”（详见1  月28  日《内需消费产业链投资机会》）。
        本周周期股票一度反弹，3  月9  日公布的2  月CPI  数据如果低于3%，可能引发周期股阶段性反弹，但这样的逆袭正好是减仓中游，逐步战略性配置优质消费成长的机会。
        继续看好“金融+消费成长”：全年并不悲观，弱复苏大格局下，消费成长类企业盈利复苏弹性可能强于经济；申万策略本周组织的QFII  基金经理和国内投资者交流会上，外资仍旧表达了对中国A  股市场的浓厚兴趣；金融股票如果有回调，依旧是海外投资者、产业资本和低风险偏好资金的最爱，全年战略性配置。主题上连续第三周继续推荐大环保、大部制和新型城镇化。