主要观点：
        下跌主要受春节影响，“弱复苏”趋势不改
        2  月份的PMI  指数连续第二个月下降至50.1%，虽然距离50%的景气分界线仅一步之遥，但考虑到今年的春节较日落在2  月份，而历年的的春节假日都对当月的PMI  数据造成了一定的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而今年2  月份环比下降幅度在历史同期水平中偏低，所以我们并不认为是经济基本面又出现恶化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体上，当前宏观经济“弱复苏”的大趋势还在继续。
        外部经济回暖不代表出口订单回升
        新出口订单连续第三个月下降，与  1、2  月海关统计口径出来的出口数据产生趋势性分歧。我们认为PMI  出口订单数据可能更加接近真实的正常状态。由于春节前赶工出口交付订单，1、2  月超预期的海关出口数据可能存在较大的水份。外部经济的改善并没有成为助推出口回暖的动力。更进一步的，国内劳动力成本上升及人民币升值对包括服装、电子等劳动力密集型出口产业向东南亚等地转移的“驱赶”效应可能已经超出我们之前的预期。