需求上升和供应下降导致供需紧张
        年初以来天然气需求走强（因天气较往年更寒冷）以及LNG  进口下降大幅收紧了英国天然气库存。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周，英国天然气库存在总库存能力中的占比从1  月初的较5年均值高16  个百分点降至均值以下4  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）英国市场因此不得不通过相对较高的英国NBP  价格（位于66-68  便士/十万英国热量单位区间）从欧洲大陆吸引更多的管道进口。
        我们下调欧洲西北部LNG  进口假设
        尽管较往年更寒冷的天气可能将很快过去，但英国LNG  进口下滑的持续时间可能更长。如我们在此前报告中所述，亚洲和南美强劲的LNG  需求令这些市场的LNG  现货价保持在极高水平，并创造出签订额外长期合同的机会，尤其是面向亚洲市场的供应。结果是，2012  年主要供应商对欧洲西北部的供应量逐步下降，最近公布的1  月份数据以及英国的实时数据显示，这一趋势仍在持续。因此，我们将2013  年欧洲西北部LNG  进口假设从310  亿立方米/年下调至270  亿立方米/年，与我们此前预测相比，这相当于该地区每月减少约三次常规油轮供应。
        目前我们2013  年英国NBP  价格预测面临上行风险
        我们认为1  月份LNG  进口下滑仍可被管道进口小幅上升所抵消，而不会造成欧洲天然气现货市场的大幅趋紧，因此我们重申对3  个月、6  个月和12  个月的英国NBP  价格预测为59.8  便士/十万英热单位、57.6  便士/十万英热单位和65.0  便士/十万英热单位。但我们认为我们的预测目前面临上行风险：如果LNG  进口仍维持极低水平，欧洲西北部市场可能需要在下个冬季来临前以合同价格吸引更多的管道天然气进口，该价格目前较现货价高12  便士/十万英热单位。由此带来的现货价和合同价之间的套利将最终导致价差收窄，对英国NBP  价格形成支撑，从而支持我们目前对2014  年价差趋紧的预测。