主要观点
        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】蛇年开盘的第一周,沪深300  指数以下跌180  点来作为对投资者的开年大礼。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此次大幅回调受金融股回调影响以及上周出台的房地产打压政策影响较为直接。板块方面，除300  能源板块外，与房地产直接关联的300  材料以及300  金融大幅回落成为指数调整的罪魁祸首。
        金融股调整为主因，地产调控助推。自2012  年12  月份指数出现反弹以来，金融板块持续积累了较深的涨幅，前期上涨幅度过大势必会引起调整需求。地产板块主要受利空影响较严重，这种利空反应，除在地产板块本身有所体现外，在与地产行业相关的建材等上下游产业中都已得到体现，而300  材料在近一段时间领跌300  指数各板块也可看出近期房地产市场的频频回暖，市场对行业再度加大监管力度的预期更为强烈，且从上周“国五条”的颁布可以看出，这种预期的实现也只是在弹指间。
        短期：房价调控VS“两会”行情。从本次指数调整如果说深层次原因来自于以金融股为首的权重股前期涨幅累积过高,那么其”加速器”不得不归咎于上周四”国五条”的发布。而我们认为，最为可能的情况应该是，政府对于房地产监管加码，但对基建投资会加大各方面的政策扶持力度，使其保持温和增长，而制造业方面，在下游需求尚未是执行转暖以及仍处于去产能周期尚未完全展开的大背景下，保持平稳将是其短期内主要发展趋势。。
        中期布局：经济反弹速度及幅度由乐观转为中性。2  月份汇丰PMI  初值为50.4,创下连续4  个月的低点。2  月PMI  确实会有春节错位的影响。但在一系列的经济数据以及钢铁、水泥等上游企业的产销情况来看，PMI  的弱于预期并不完全能用春节效应得到合理解释。也就是说，经济复苏的速度以及幅度或不及我们之前的乐观预期，从去年四季度的数据以及今年一二月份的一些零星信息中，可以粗略的估算，经济很可能只是处于一个弱复苏的过程
        持仓分析：基本可以确定指数短期安全。而近期经过指数持续的大幅回落后，现阶段期指合约总持仓、净空持仓手数均与此轮指数开始反弹直至2  月18  号开始调整的平均持仓大体相等，可一定程度上说明，现阶段市场到达一个相对较为坚实的支撑点位，在此点位的持仓继续抛空意愿有限。
        市场行情展望。综上所述，我们认为三月份行情，指数先扬后抑的可能性更大，三月上旬前期受振于“两会”行情预期，以及在持续大幅回落后指数沪指在2300  点支撑较为强劲，对应300  指数的2580  点，如果指数继续调整，则300  指数在此点位附近会遇到较强支撑，可考虑多单买入；而上方则观察均线系统的突破以及“两会”上对地产、基建等行业的政策力度。预计3  月份，300  指数运行区间或维持在2580-2800  点。