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钢铁行业研究报告:高华证券-钢铁行业:铁矿石新产能推动钢铁利润率上行周期,强力买入鞍钢H股(摘要)-130228

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2013-03-01 15:06:13
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张富盛
研报出处: 高华证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 556 KB 分享者: xia****225 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          钢铁行业利润率萎缩局面有望结束
        我们认为2013  年将成为中国钢铁行业的转折之年,因为新增铁矿石产能的显著增加以及钢铁产量增长的放缓终将使定价权从铁矿石供应商转到钢铁生产企业,推动钢铁企业自2004  年以来首次出现利润率的持续扩张。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计当前在建的新铁矿石原矿年产能大约4.40  亿吨,  其中有40%左右(年产能约1.8  亿吨)可能在2013-2015  年投产,使得2015  年铁矿石自给率达40%的官方目标有望实现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        在长达10  年的超强上升周期之后铁矿石供应显著增长
        我们预计辽宁和河北这两个铁矿石生产大省将占到总新增产能(主要来自钢铁企业自有矿山)的53%,这意味着一旦新矿山达产,主要钢铁企业的铁矿石自给率将会迅速提高。我们预计2013  年中国铁矿石自供率将从2012  年的30%上升至33%,结束十年来中国钢铁企业定价权缺失的局面。
        钢铁产量增长将放缓;铁矿石周期将发生转变
        我们预计2013  年中国钢铁产量将增长5%至7.45  亿吨,而全球铁矿石供应将增长9.5%。使全球铁矿石市场自2003  年以来首次出现供应严重过剩的局面。这意味着钢铁生产企业的原材料成本在近十年的上行周期之后变得更加可控。
        

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