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博实股份研究报告:平安证券-博实股份-002698-公司事项点评:进军工业机器人,产品、市场先天优势提供想象力-130301

股票名称: 博实股份 股票代码: 002698分享时间:2013-03-01 14:14:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶国际
研报出处: 平安证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 242 KB 分享者: 梁****北 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事项:公司于2013  年2  月28  日晚间公告称,公司与大股东哈尔滨工业大学联合申请承担国家“863  计划”先进制造技术领域“经济型物流搬运机器人及集成应用”项目—“经济型搬运机器人开发及产业化应用研究”课题任务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安观点:
        机器人行业发展看好,预计  3  年内中国销量将为世界第一
        中国机器人领域:我们预计未来3  年行业复合增速可达30%;理由是(1)过去5  年工业机器人行业复合增速约30%;(2)目前我国工业机器人数量只为日本10%和德国25%,空间广阔;(3)与中国当前近似的日本上世纪80  年代,曾因人力成本上升驱动机器人行业10  年复合增速近50%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外经过测算,我们认为2-3  年后机器人开始爆发性成长。
        产品先天优势:大股东哈工大机器人技术国内前三,公司一脉相承
        可迅速研发高端机器人技术
        哈工大做为老牌工科院校,机器人相关学科机械自动化、测控、电气、焊接等专业皆为全国知名学科,为发展机器人技术提供了有力支撑。同时,哈工大焊接专业是全国唯一专业和重点学科,对焊接技术领悟深刻,对焊接机器人为主的工业机器人研发具备先天优势。
        哈工大机器人研究所成立于1986  年,是国内最早开展机器人技术方面的研究单位之一。
        自1986  年研制成功我国第一台点焊机器人以来,研究所得到了快速发展,设有国家“863”计划智能机器人机构研究网点开放实验室。国家有两所直接研究机器人技术的实验室,分别是:哈工大所属机器人技术与系统国家重点实验室,中科院自动化所属机器人学国家重点实验室。业内认为,哈工大机器人技术可排在国内前三。
        公司大股东为哈工大机器人研究所,由于在机器人技术上一脉相承,因此在机器人领域研发具备先天优势,其机器人技术研究能力也是国内大部分公司很难比肩的。我们认为,公司进入工业机器人领域将会非常快速开花结果。
        市场先天优势:公司为国内自动化龙头公司之一,称重包装自动化设备在石化行业市占率第一,机器人作为产业延伸可期待
        公司多年深耕于石化行业,以称重包装设备为主打产品,凭借过硬的产品质量逐步在石化行业站稳脚跟。作为国内领先的石化化工行业后处理成套设备的制造商,公司技术水平领先,主要产品市场占有率居国内同行业之首。我们认为,公司在石化行业自动化设备领域具备较大影响力,在称重包装自动化设备上拥有很强的优势。
        公司本次进入搬运机器人领域,可作为现有产品延伸,共同组成称重、包装、码垛、搬运成套自动化生产线,因此可以在现有业务上纵向拓展,只需在现有市场上深耕就可有较大的收获。
        预计未来  3  年净利复合增速25%,维持“推荐”  评级
        我们预计,未来3  年公司归属母公司净利润预测复合增速约25%,对应EPS  分别为0.44、0.58、0.73  元,对应动态PE  分别为36.1、27.2、21.7  倍;鉴于未来3  年公司业绩增速较快,发展前景广阔,维持“推荐”评级。
        风险提示  1)产品研发进度低于预期;2)公司市场开拓未达预期

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