事件：  
        公司2  月27  日发布2012  年业绩快报，实现营业收入22.13  亿元，同比增长97.66%，归属于上市公司股东的净利润0.97  亿元，同比增长68.71%，EPS0.30  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  观点：  
        1．12  年订单大增导致业绩快速增长，下半年毛利率下滑影响业绩  
        订单同比大幅增长是12  年业绩快速增长的主要原因，公司所公告的12  年新签订单量超过40  万吨，其中与湖南六条高速公路签订的合同总金额为12.2  亿元，且合同约定于12  年年底前完成供货，只此一单就超过11  年全年营业收入11.2  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司子公司宝利建设承包的BT  项目也对业绩增长有所贡献。  公司四季度营业收入7.8  亿元，同比增长151%，净利润833  万元，同比增长120%。下半年毛利率水平下滑主要由于收入结构发生变化，道路石油沥青占比提高，而毛利率高的通用型改性沥青占比降低；公司三季度产生资产减值损失约2000  万，四季度费用率也较高，导致12  年全年业绩低于我们此前EPS0.40  元的预期。  2．道路基建投资增速回升，预计13  年高速公路通车里程数将同比增长  
        公司沥青产品主要用于高速公路、市政公路等道路铺设，在对我国基建投资提速拉动经济增长的预判下，  道路投资增加将助推公司沥青产品需求持续增长。自12  年下半年以来，道路固定资产投资增速已显著反弹，  12  年同比增6.58%，我们判断13  年增速将持续甚至加快。