●  2012  年业绩下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012  年公司实现营业收入27.21  亿元，同比减少5.50%；实现归属上市公司股东净利润3036.56  万元，同比减少77.90%，基本每股收益0.112  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司利润分配方案是每10  股发现金红利0.5  元（含税），不转增股本。
        ●  2012  年公司以碱补氯。公司的主营业务收入同比下降5.35%  的主要原因是PVC  产品的价格同比下降了14.91%，另外，PVC  树脂的毛利率从11年的15.62%下降到12  年的1.41%，降幅明显。但是，烧碱业务受到烧碱价格上涨21%的影响，盈利能力得到提升，公司烧碱的毛利率46.86%，同比提高了12.67  个百分点。从单季度来看，第四季度烧碱价格上涨，PVC  价格下滑，公司以碱补氯，四季度净利率达到6.19%，好于三季度的3.06%，同比更是扭亏为盈。
        ●  未来看点是PVC  价格回升。公司的电石和电力可以实现自给，PVC  产品的弹性是公司一直以来的看点。预计烧碱价格在2013  年上半年要继续保持高位有一定难度，未来应看PVC  板块，若PVC  价格出现上涨，将会直接推动公司业绩的回升。
        ●  盈利预测与投资评级。预计公司2013  年-2015  年的EPS  为元、元和元，以昨日收盘价9.06  元测算，对应市盈率为40  倍、36  倍和32  倍，给予“增持”的投资评级。