投资建议：
        我们预计公司2013-2015  年EPS  分别为0.91  元、1.25  元和1.54  元，对应PE分别为21.9  倍、16.0  倍和13.0  倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司三大业务有望持续快速增长，协同效应值得期待，首次给予公司“推荐”的投资评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        要点：
        年报业绩符合市场预期：公司2012  年实现营业收入3.96  亿元，同比增长11.02%；实现归属于上市公司股东的净利润8,564  万元，同比增长57.52%，EPS  为0.68  元。公司在业绩预告修正中预计，归属于上市公司股东的净利润为8,389  万元-8,930  万元，年报业绩与预告一致，也符合市场预期。
        三大业务各有亮点：通信业务方面，尽管三大运营商固定投资减少导致公司通信业务收入减少4.17%，但是公司提高了非集采产品比例，故毛利率提高了3.27  个百分点。电力业务方面，公司销售收入增长48.44%，是总收入增长的主要动力。中恒博瑞并表收益明显，软件业务超过70%的毛利率，拉高了公司的整体毛利率。
        4G  投资刺激通信电源需求：进入2013  年，中国移动TD  六期工程将继续推进；同时，LTE  基站的大规模建设也将启动；尽管中国移动何时拿到4G  牌照尚未确定，但是其关于4G  的宣传和建设已经无可臵疑地比往年更加热烈。中国移动新建基站与升级基站对于通信电源的新增需求和扩容需求，将大幅拉动公司今明两年业绩。另外，HVDC  替代UPS  已是大势所趋，目前，中国移动继中国电信之后，也陆续开展对HVDC  的试点、试用工作，预计2013  年336V  的HVDC  有望大面积展开；公司凭借自身资质与过往业绩，将率先受益。
        电力业务取得新突破：在国网2013  年直流-48V  通信电源和一体化（智能）电源系统第一次招标中，公司取得新的突破，中标7489  万元，而2012年该项业务中标金额仅为493  万元。预计此次中标合同的大部分收入将在今年确认，这为今年电力业务的持续高增长奠定了坚实的基础。
        协同效应值得期待：电力信息化、新能源汽车的发展均为中恒博瑞提供了巨大的市场空间。更为重要的是，此业务还将与原有业务形成协同效应，公司有望成为软硬兼备的电力设备及软件服务提供商，甚至是一体化解决方案提供商。
        风险因素：中国移动基站建设不达预期；HVDC  推广不达预期。