基本面：
        股指：昨日A股呈现冲高回落，午后再度小幅冲高的走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数最终收于2313点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）板块方面，金融、地产、军工、煤炭等板块上涨。酿酒、生物制药、医疗器械等板块下跌。个股方面，两市超5成股票上涨，14股涨停，1股跌停。期指尾盘小幅走低，全天表现较现货弱势，收盘贴水扩大到7个点。  今日转融券试点即将启动，这标志这中国股市终于向“做空时代”迈出实质性步伐。准融券业务是指当证券公司自有证券不足时，可以通过证券金融公司向上市公司机构股东借入证券，以满足客户的融券需求。券商在转融券推出后，券商就可以一方面从证金公司融出证券供客户进行融券，另一方面将托管在公司的上市公司大股东股票出借给证金公司，即扩大了融券的标的范围，使得融券卖出更为容易。首批将有11家证券公司参与转融券业务试点。试点初期，转融券标的证券为90只股票（不包括ETF基金），数量虽然不多，但总流通市值占全部A股流通市值的近50%，影响较大。其中，上海市场选取50只，深圳市场选取40只。16家上市银行中，有12只银行股入选。与传统融券业务相比，转融券将提供更多的做空头寸，不利于股价上涨。银行股是主要标的股，不排除在转融券推出前机构抢先拉高银行股，方便开展转融券业务。这方面与目前的行情似乎不谋而合。
        资金面也不容乐观，在正回购以及月末效应影响下，1周利率已经从上周3%以下上升到昨日4.22%。市场开始有声音认为货币政策的基调正在持仓、成交量方面，期指合约延续成交量扩大但持仓量回落的格局，前20名多空都有所减仓，空头更多。单个席位看，空头国泰君安和广发减仓较多，超过千手，而多头方面光大期货、鲁证期货减仓较多。由于近期期指波动范围较大，短线资金介入较为积极，同时多空双方同时离场，表明市场观望情绪较为浓重，此前中央经济工作会议已用“以提高经济增长质量和效益为中心”为两会宏观经济政策定下基本基调。
        公开市场操作方向突然逆转、房地产调控政策的颁布，与“2010年初”的状态似曾相识，暗示政策继续宽松的空间或已关闭，未来的政策方向将是以多快速度、以多大力度向紧回撤的问题。
        油脂：受美豆出口需求提振以及巴西大豆装运推迟影响，CBOT豆类市场止跌收阳。美国农业部称，民间出口商表示销售12万吨当前作物销售年度的美国大豆到不知名目的地，也销售另外的12万吨2013/14年交付的美国大豆往中国。
        螺纹钢：27日国内主要城市报价以下跌为主，当前全国螺纹均价3938元/吨，较前一日下跌了15元/吨。国内铁精粉市场弱势盘整，成交疲软。唐山钢坯下降20元/吨，打击了商家的信心。现遵化66%铁精粉湿基不含税出厂890-910元/吨。三大矿山未有招标，供需双方陷入胶着。从商家报盘看，议价空间并不充足，现货PB粉1040-1075元/吨，PB块1145-1180元/吨，杨迪粉970-1000元/吨，63%巴粗1045-1075元/吨。海运市场整体小幅下跌，各船型表现未有太大变化。目前巴西至中国海运费17.738美元/吨，跌0.204美元/吨（15-18万吨）；西澳至中国海运费7.282美元/吨，跌0.068美元/吨（15-18万吨）。指数方面，BDI741跌2，BCI1291跌32，BPI939涨17，BSI734涨10，BHSI419涨5。
        焦炭：27日国内炼焦煤以稳为主，下游成交一般。进口煤炭市场维稳运行，行情无明显波动，观望气氛浓。
        目前澳洲主焦煤港提价主流1200-1250元/吨，部分优质资源1300-1350元/吨。27日国内焦炭市场弱势下行，其中东北地区下跌明显，普跌50元/吨。山东、江西等多地价格30-50元/吨。当前山西地区焦炭市场平稳运行，现二级冶金焦主流1480-1550元/吨；准一级冶金焦1550-1600元/吨，均为出厂含税价，一级冶金焦车板含税为1650-1700元/吨。
        沪胶：1.美国2月份消费者信心指数上升至69.6，创三个月来新高，远高于分析师的62.3的预期。1月份消费者信心指数从58.6下修至58.4。
        2.越南2013年2月出口橡胶5万吨，较1月大减54.2%，较2012年2月大减43.8%。越南2月橡胶出口额下滑至1.37亿美元，1月为2.96亿美元。
        3.2012年全国轮胎产量4.7亿条，比上年增长3%；其中子午线轮胎产量4.14亿条，比上年增长4%；子午化率达88%，比上年增加1个百分点。
        金属：隔夜LME工业金属再度下滑，而欧美股市大幅收高，市场再度出现背离，且美元也出现回落。一方面，市场对美联储主席伯南克力挺宽松政策的利好消化，且伯南克也表示Fed可能会在不久之后的某个时间对宽松货币政策的退出策略展开评估，这意味着美联储逐步削减QE规模是大概率事件，这导致市场对风险资产担忧重燃；另一方面，意大利国债拍卖需求强劲，导致欧元反弹，美元走弱，但是贵金属并没有因此而继续走强，市场在担忧和饭担忧之间徘徊。而美国即将自动减支850亿美元将在3月1日启动，市场风险点尚未解除，库存的高企及国内投资项目可能因货币提前收紧而受到影响，需求回升不确定性大增，欧洲方面，在大选后的首次国债拍卖中，意大利成功拍卖了65亿欧元中长期国债，表明市场需求仍强劲。受此提振，欧元从7周低点反弹，意大利10年期国债收益率回落。意大利股市上涨1.8%，而前一日曾重挫4.9%。欧洲央行(European  Central  Bank)行长德拉吉(Mario  Draghi)周三在演讲稿中承诺捍卫欧元区的完整性，并暗示央行将继续推行宽松货币政策。
        美国方面，美国1月成屋待售指数环比增长4.5%，预期增长3.0%，前值由环比下降4.3%修正至下降1.9%。
        目前美国成屋库存达到了13年内新低。美国1月耐用品订单环比大跌5.2%，为自8月份以来的首次下跌，但除飞机非国防资本品订单却跳涨6.3%，创下自2011年12月以来的最大升幅。除飞机非国防资本品订单是衡量企业在电脑、引擎和通讯设备等项目投资的关键指标。国防设备订单创下逾12年来的最大月度跌幅，这拖累了整体耐用品订单，且反应了今年即将到来的大幅削减预算支出的影响。
        基本面：LME铜库存增加5975吨至444350吨，LME铝库存增加5325吨至516100吨，LME锌库存增加18125吨至1194250吨，LME铅库存减少150吨至287950吨。预计沪市金属继续下滑，沪铜1306合约关注57000支撑，沪铝1306关注14875支撑，沪锌1305关注14625支撑，沪铅1305关注15065支撑。
        PTA；从PTA方面来看，跌势仍在延续。从周线上看，节后的下跌已经吃掉了节前两周的涨幅，这波的跌幅已经超过7%，从合约间的表现来看，09合约在节后首次强于05合约，目前05的升水又回到100点不到的水平。从上游PX来看，目前亚洲PX报价回到1670美元一线，虽然略有回落，但依然是产业链表现最为坚挺的。
        据悉，腾龙芳烃80万吨/年的PX工厂计划于第二季度开工，但这座工厂的产品将全部用于翔鹭的新建150万吨/年的PTA工厂，因此市场现货供应不会增加。
        目前PTA生产成本依然是在9200元左右。而从PTA方面来看，也已经从节前的8900回落到了8500左右，春节之后PTA工厂的亏损是在不断增加的。而从聚酯来看，虽然元宵之后开工有所上升，但是从春节后整体产销一直非常清淡，基本每天产销都保持在30-40%左右，市场此前期待的节后备货需求拉动预期持续落空也导致了近段时间市场心态的悲观变化。
        我们认为目前行情已经从之前的成本驱动叠加远月预期改善变成了预期消化之后的需求拖累，从而反应出的就是这段时间的近强远弱的持续回调状态。但随着昨天09合约表现抗跌，近期我们认为这两种结构的变化还会有反复，目前这个位置我们还是建议多看少动。等价格企稳后多单还是可以轻仓进场。关注8300一线的支撑。