全球煤炭：重拾优势
　　全球廉价能源时代结束，一次能源价格持续快速上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同热值石油、煤炭比价超越历史均值，煤炭价格优势日益明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　价格优势刺激消费增加，煤炭消费增长开始快于石油消费增长
　　全球对能源和资源的争夺日益激烈，地理分布上的优势，以及能源安全与地缘政治的顾虑，煤炭具有供给上的“可靠性溢价”
　　国内煤炭：经济发展的长期立足点
　　资源禀赋和现有发展水平决定我国经济发展将长期依赖于煤炭
　　行业整合带来健康基本面：供给结构优化，政策重塑竞争格局；小煤矿3年关停目标实现，产能日益向重点煤矿集中；下游需求依然强劲，库存处于低位，运输制约有效供给，煤价上涨超出预期；行业盈利增速加快、成长质量提高，投资趋向合理
　　电煤临时限价，不改煤炭价格长期上涨趋势，行业景气依旧
　　经济增速下滑与高通胀背景下行业景气能否延续？
　　煤炭是我国基础能源，宏观经济总体走势对煤炭行业未来影响更具指导性，分析煤炭行业，须建立在对整体经济分析上
　　我们认为经济增速面临下滑，但全年GDP增速仍可达10%以上
　　高通货膨胀将持续，PPI开始超越CPI。从历史上看，CPI　　作为上游资源型行业，短期能够抵抗通胀，长期具有确定发展潜力，行业景气具备坚实基础，景气可以延续
　　我们对市场的看法：08年下半年供给偏紧状况还会持续，价格仍将保持上涨。炼焦煤走势依旧强于动力煤。08-10年，煤炭供需总体保持平衡，大面积产能过剩将不是常态
　　行业的成长性将可抵御估值紧缩，维持行业“推荐”评级。短期建议关注供给冲击和价格上涨超预期带来的业绩超预期机会。中长期，看好具有资源优势、产能扩张迅速以及产业链完善的公司。关注和期待集团对上市公司的资产注入。