资金流动在今年早些时候带来了一些失真现象……在我们看来，基本面越发成为驱动因素
　　供给面增长存在制约因素；巨大的成本压力看来会抑制全球需求的增长
　　股票表现最近一直弱于大宗商品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这是暂时性的还是盈利表现转移的迹象？
　　信贷紧缩影响并购前景……但主权基金仍可能采取行动
　　偏爱：钢、铝、铜、铁矿石
　　偏爱：黄金、铂金
　　偏爱：小麦、大豆
　　谨慎：镍、锌、糖
　　煤炭–市场状况在改善；市场不景气的迹象很可能是暂时性的……供给问题依然存在，我们预计中国会出现供应短缺
　　对全球矿业持中性看法
　　---成本压力、生产延迟：进入2008年，盈利增长可能会大大减速
　　---信贷问题可能会限制并购活动
　　---政治风险在不断增加
　　投资者对环境、能源、资源可获得性以及工业化等全球宏观主题表现出强烈兴趣
　　投资环境的另一因素：美元、西方国家经济增长、通胀？
　　有证据显示，上个季度，又有大约300亿美元流入
　　被动大宗商品指数产品中有大约1800亿美元
　　最近技术性倾向：能源和农业
　　基金的去风险化/去杠杆化：对冲基金多/空头平仓，带来波动性
　　重要的是什么？！
　　是绝对投资水平？还是.…..
　　投资周转率（其变化可能会使价格水平扭曲）？
　　投资基金只是在接近远期曲线的末端将头寸展期（买入大约3个月，即时卖出），曲线本身明显存在失真可能，在绝对价格水平的扭曲方面仍然存在问题