公司今天公布了3 季报，2006 年1-9 月份实现主营业务收入6.38 亿
元，同比增长29.71%，净利润4334.68 万元，同比增长24.8%，每股收
益0.34 元，业绩增长情况基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  其中当季销售同比增幅可观，而环比有所下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）销售收入同比增长
40.28%，环比减少5.5%；主营业务利润同比增长11.7%，环比减少5.97%；
净利润同比增长19.71%，环比减少7.26%。我们认为这种波动基本在合
理预期范围内，一方面运营商采用集采模式后定单分布更具时间上的不均
匀性，另外一方面是行业竞争加剧和原材料成本增长导致毛利率从06 年1
季度起连续微幅下滑并预计在未来一段时间内维持该趋势。
  公司几项重大产能扩张项目都进展顺利：预计年产能70 万芯公里的成
都光缆基地项目已经于9 月底验收并投产；扩产建设的第4 个光纤拉丝塔
也于9 月底投产，预计增加年产能80-90 万芯公里。公司4000 万股增发
项目预计11 月底完成，届时年产100 吨G652D 光纤预制棒制造项目将正
式开始启动。
  我们维持上次报告中亨通增发摊薄后06 年和07 年EPS 分别为0.38
元和0.54 元的预测，维持06 年底合理估值11.37 元的预测，对应07 年
P/E 约20 倍左右。