点评：
􀂾  合资有利于实行优势互补，合资公司本身的盈利能力值得期待。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美的具备良好的空调产业规模化制造优势，上佳的供应链管理优势，具备家用空调产品系列化和成本竞争优势，而开利公司销售遍及全球170  多个国家，拥有全球研发网络和营销网络，包括67  个生产、销售企业和7  个领先的研发中心，2007  年的销售额为146  亿美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在空调领域具备全球渠道优势、品牌优势、技术优势。美的开利合资，从原来的商业合作转为全面的资本合作，彼此优势互补，合资公司盈利能力可期。按公司初步规划，公司预计2009  年销售250万台套，销售收入50--60  亿人民币。
􀂾  合资对美的电器发展具有战略意义，短期看通过合资公司排他性地锁定了开利国际市场订单，能够有限规避人民币升值风险，保证出口订单数量和合理的利润水平，阶段性可以弥补内需不足，充分利用现有的剩余产能。长期看公司能够利用开利的渠道，拓展公司的关系网络，通过学习国际品牌全球化营销管理经验，加快公司的全球化进程；另外通过合资公司有条件消化吸收开利公司的空调技术，特别是在中小型中央空调方面的技术（开利在螺杆机、离心机上都有较多技术储备），提升产品研发制造能力与市场竞争力。
􀂾  盈利预测和投资建议。本项合资尚需外贸部门批准，实际运营最快要等到2008  年底，本年对公司盈利不会产生影响，我们暂时不调高盈利预测，维持08，09  年EPS  分别为0.94  元，1.37  元，考虑到市场估值水平下移，我们给公司按08  年25  倍PE，公司12  个月目标价23.5  元，维持强烈推荐的评级。