􀁺  根据央行最新公布的金融数据显示，18  个月以来M2  增速第一次超过M1  增速，M0  增速不断提高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股市资金开始回流居民储蓄和企业定期存款是M2  增速大于M1  增速的重要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，人民币升值预期导致热钱加速流入，相应货币供应量不断增加也是一个重要原因。
􀁺  存款增速继续攀升，贷款增速略微反弹。6  月份央行出乎市场预期之外一共上调存款准备金率1  个百分点，表明贯彻从紧政策的决心，此外热钱的加速流入致使流动性局面依然没有得到有效解决，我们分析全年新增贷款量仍将在央行控制范围内。今年以来，由于股市资金的不断回流及贷款额度的控制，整个金融机构的存贷差呈上升趋势，贷存比呈向下趋势。
􀁺  5  月份  PPI  同比上涨8.2%，创下自2004  年11  月以来43  个月的历史新高；  CPI  同比上涨7.7%，尽管较上月下降0.8%，但依旧在高位运行，PPI  的先导性预示着CPI  未来依然有较大的上升可能性。
􀁺  近期随着美国停止减息步伐，欧洲等推迟甚至停止进一步加息，国内央行的加息空间渐渐打开。目前业内预计美联储很可能在今年年底或明年初加息，而相应加息幅度可能有25个基点。欧美的利率环境与预期使我国关闭近半年的加息之门重新打开，加之持续高位的通胀水平，我们预计下半年央行至少会加息1  次，幅度大概为27  个基点，而虑之贷款利率高位给国内企业利润带来的巨大影响，央行可能选择短期贷款利率的加息幅度超过中长期贷款，但我们也不排除只加