􀂄  电信重组终于拉开序幕，重组方案与预期一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国移动未来估计获得TD-SCDMA  牌照，承担产业不够成熟的风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国电信购入C  网资产及用户后，将获得新的增长空间，将来可能获得CDMA20003G  牌照，以较低成本升级，迅速提供3G  服务。中国联通与中国网通合并后综合实力提升，预计将获得成熟度高、成为当前世界发展主流的3G  牌照WCDMA，有利未来发展3G  用户。虽然中国移动一家独大的地位未能根本性动摇，但运营商实力较重组前更均衡、优化资源配置、并可避免重复建设，是当前形势下较优的选择。重组完成后将发放3G  牌照，估计08  年下半年3G  牌照发放应无问题。建议投资受益不对称监管政策中国联通、中国电信，中国移动依然一家独大，可受益行业成长，仍可关注。
􀂄  一旦3G  牌照发放，电信运营商全国布局3G  网络将带动移动投资步入新一轮增长周期。预计08  年电信投资上升5-10%，3G  投资收入09  年开始体现，09  年增长率将上升至15%-20%。国内中兴、华为在移动设备领域的竞争地位大幅提高。作为可同时提供三种3G制式设备的中兴通讯，将成为国内3G  投资的主要受益者，加上其全球市场开拓获得突破性进展，未来三年将处快速增长期，建议重点投资。武汉凡谷主导产品为移动设备射频器件，与3G  投资密切相关，可以关注。
􀂄  由于光进铜退、FTTx、3G  投资启动后短期基站光缆需求上升、长期3G  用户发展成规模后骨干网瓶颈显现将引发升级和扩容，未来3  年国内光纤光缆行业需求将保持约15%的增长率。中国已成为全球最大的光纤光缆生产国。作为国内该行业居于前列的亨通光电，将受益行业成长，08  年底，技术含量最高的光纤预制棒将投产，公司实现向上游一体化，从量的扩张向质的飞跃迈进。建议作为投资选择。