观察上周权证市场以及正股我们发现正股要强势于权证，比如国安GAC1的正股中信国安全周的涨幅为28.46%，而权证仅出现1.31%幅度的上涨，造成这种现象的原因是目前认购权证市场存在着明显得高估，从权证的隐含波动率我们就可以看出这种现象，目前17只认购权证中仅有中兴ZXC1的隐含波动率低于100%，其中康美CWB1的隐含波动率最高、高达329.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　前一短时间正股的大幅下跌使得大部分认购权证处于价外程度，其中要数上汽CWB1、深高CWB1和赣粤CWB1价外程度最深，对于深度价外的权证，由于其对正股变动的敏感度较低，同时正股市场目前也是扑朔迷离，建议投资者回避。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）。
　　继前一周宝钢股份发行可分离转债之后，上周葛洲坝可分离转债面向机构及个人投资者网上及网下申购。此次权证的派发数量为3.0163亿份，属于中小盘权证，权证的存续期为1.5年、行权比例为2：1、初始行权价格为9.19元。近一年分离债分离出的权证上市初期普遍受到投资者追捧，上市后打开涨停日溢价率居高不下，07年下半年上市的权证由于市场条件好、权证盘子较小，权证打开涨停日的溢价率均超过60%。08年上市的两只大盘权证上汽CWB1及石化CWB1由于权证规模较大上市后遭到了较大的抛压，表现逊于近期上市的其他权证。而08年上市的小盘权证表现依然抢眼。此外，近期市场的大幅下挫并没有给权证市场带来致命的打击，多数权证溢价率及隐含波动率依然维持高位。考虑到本次发行的葛洲坝可分离转债派发的权证份额偏小，上市参考价偏低，我们认为给予葛洲坝权证60%-65%的溢价率与市场情况较为贴近，对应正股价格在7.5-8.5元之间时权证的价格在1.59-2.21元之间。
　　上周东阿阿胶公告称，公司的认股权证发行申请已经获得证监会批复，将尽快完成此次发行。东阿阿胶认购权证发行属于去年5月份公司股改时留下的产物。去年5月21日，东阿阿胶股改方案为上市公司向全体流通股股东每10股转增4股，并按转增股份后的股本数量为基数，向全体股东以10：2.5的比例免费派发行权价为5.50元的百慕大式认股权证。东阿阿胶上周五的收盘价为25.80元，使得其认购权证的内在价值高达20.3元，目前在权证市场可交易品种中内在价值属于相当高的。