事件:
我于近日调研了悦达投资,与公司管理人员交流了近期经营情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
1.2013年东风悦达起亚的销量仍可增长15%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
虽然东风悦达起亚的最大设计产能只有52万辆,但由于公司只是按两班来安排生产,仍有较大可安排加班的空间,实际单月最大产量可达到5万多辆,考虑到淡季产能得不到有效利用的影响,实际年度最大产量可达到55万辆左右,同时由于K3是去年年底新上市车型,今年还将有两厢K3上市,加上部分替代日系的份额,可保障公司潜在销量大于产量,因而2013年东风悦达起亚的销量仍可增长15%左右。
2.公司纺织业务的亏损集中在纺纱,拖拉机业务今年可减亏。
公司纺织业务主要由纺纱和家纺用布两大产品组成。目前家纺用布业务已经基本无亏损,并且正在积极进行品牌建设,预计未来有可能实现持续盈利增长;纺织业务的亏损几乎全部是由纺纱业务造成,而纺纱业务的盈利能力未来也存在快速提升的可能。2013年,公司拖拉机业务亏损有望大幅减少。
3.公司煤炭业务被整合后实际收益权提升。
公司原有的全资子公司乌兰渠煤炭公司年产能只有60万吨,合并方西蒙煤炭公司的电力满都拉煤矿年产能有120万吨,公司持有合并后的西蒙悦达40%以上的股权,因而实际取得了约70多万吨煤炭产量的收益权,比原来的收益权提升了20%以上,并且公司将派驻重要管理人员,仍保持一定控制力。
4.公司拟投资的陈家港发电公司的亏损是暂时的,长期来看有望成为又一现金牛业务。
陈家港发电公司2012年亏损2亿多元主要是由于其在8月之后才开始上网卖电,而由于其总负债较高,每年的财务费用就达三亿多元。预计2013年开始批量供电之后,亏损额将大幅减少并有望在一两年内扭亏,同时由于大股东是中国神华,采购成本将略低于市场成本,江苏又属于缺电大省,未来的盈利前景看好,长期来看预计可为公司贡献每年4,000-5,000万元的投资收益。
5.高速公路业务盈利保持稳定,石墨烯只是概念。
公司旗下的西铜高速和京沪高速虽然盈利增长空间有限,但仍可持续保持稳定。公司投资石墨烯只是做前期实验性研究,短期不会对公司盈利构成实质影响。