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研究报告:宏源期货-棉花早报:郑棉5月不会太早体现渠道意义-130207

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-02-07 16:54:42
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王勇
研报出处: 宏源期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 552 KB 分享者: pan****010 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        1.价格快报:国内皮棉:129  级20992  元/吨;229  级20116  元/吨;328  级19293  元/吨;428  级18686  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内纺织品:涤纶短纤11420  元/吨;粘胶短纤14560  元/吨;C32S  价格25880  元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2.国内现货:  国内棉花现货价格仍较为稳定,随着春节临近,国内纺织企业停机放假数量增多,对储备棉普遍采取随用随买的策略,整体成交清淡,近期成交比例均在30%以下。
        3.进口棉:进口棉中国主港报价整体下跌,其中多数品种下跌明显,跌幅达到1.25  美分,印度棉下跌0.75  美分。由于春节临近,纺织厂询价已然不多,市场成交趋于平淡,虽然棉价大幅下挫,但对于多数已经放假的纺织厂来说并没有太大吸引力,现货市场将会平静一段时间。
        4.储备棉投放:(2013  年1  月28  日-2  月1  日)是2013  年度储备棉出库销售第三周,成交量继续下降。当周成交10.06  万吨,较前周减少1.61  万吨,成交率25.1%,共388  家纺织企业参与竞拍,平均等级3.81  级,平均长度28.27mm,平均成交价格18768  元/吨,折328  级棉价格19173  元/吨。
        5.ICE  期棉:在多个报告发布前,市场观望态度浓厚,6  日ICE  期棉近涨远跌,近期3  月合约结算价81.72  美分/磅,涨21  点,1312  月合约82.03  美分,涨12  点,2014  年5  月份以后合约小幅下跌。
        小结:
        高等级棉流入国储后,棉花仓单变得有限,这成为多头做多的重要理由。在这个过程中,买入并不是为了买棉花。尽管1305  与1309  交割日均在收储期外,但笔者认为在收储期内直至CF1305  作为“卖货渠道”的意义明显优于交储,该合约才会遇到真正来自现货的压力。从多头的角度看,不会太早让郑棉体现渠道意义,否则会“四面树敌”,这也可以解释CF1305在2-3  月份涨幅应不会过大。CF1305  合约在19500—20500  大区间内,资金对抗意味浓烈,不怎么反映基本面,涨跌不宜用基本面解释。
        

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