1 月份电力设备行业涨幅超越大盘1 个多百分点,延续了12 月的估值修复行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
我们认为在经济弱复苏的背景下,依然需要关注成长确定性较强低估值的个股;交直流特高压的集中交付,相关个股季度业绩将有较好表现;环境问题日益突出,工控节能变频行业或将再次提速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
板块涨幅 7.5%,TTM 市盈率仍居高位。申万电气设备指数1 月31 日收盘价2734.89 点,上涨7.5%,好于沪深300 指数1.04 个百分点;但是,从中证指数的TTM 市盈率来看,电力设备接近30 倍,仍然处于较高水平。
子板块表现分化。从子板块的情况看,输变电一次设备成了1 月表现最好的板块,主要原因是板块内权重股特变电工受光伏传闻影响大涨。低压电器板块1 月滞涨,主要是前期涨幅过多,且权重股正泰电器大股东解禁。
国家电网 13 年投资增长4%左右。2013 年国网公司工作会议指出,2012 年实际完成电网投资同比微增1%,预计2013 年电网投资达3182 亿元,将较2012 年增加逾80 亿元,同比增幅4%。同时,特高压成为国网年度工作会的焦点,国网将加强重点工程协调,确保年底皖电东送工程、哈密南-郑州工程投运,溪洛渡-浙西工程全线架通,新疆与西北联网第二通道、玉树与青海主网联网工程上半年投运。可逢低关注特高压概念股。
发电设备产量跌幅收窄,高压开关增速较佳。全年来看,汽轮机和发电机的产量同比下降在5-30%,4 季度略微有所收窄,预计13 年火电盈利好转后,投资意愿将会进一步上升,带动发电设备产量回升。高压开关行业12 年同比增长13%左右,增速逐月加快,预计在“十二五”期间仍然有较好表现。
光伏产品价格开始反弹。1 月多晶硅、硅片、电池和组件价格均有小幅回升,主要是中国和日本的需求上升、生产商限制产能以及欧美圣诞假期结束,但是Pvinsights 预计价格上涨仅是短期因素,长期仍然存在供给过剩的问题,将对价格产生压力。
风险提示:房地产市场恢复缓慢、经济继续下行