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保利地产研究报告:长城证券-保利地产-600048-1月销售数据点评:销售同比大增,缘于基数因素-130207

股票名称: 保利地产 股票代码: 600048分享时间:2013-02-07 16:27:50
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 苏绪盛
研报出处: 长城证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 1,171 KB 分享者: tia****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资建议:    维持公司12~14  年EPS  1.18  元、1.48  元、1.77  元的判断,当前股价分别对应11.2X、8.9X、7.4X  PE。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司作为行业标杆和领导企业,战略积极,执行坚决,应对得当,业绩确定性强,千亿销售额之后依然有望保持高增长,维持"强烈推荐"评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    要点:    1  月销售同比大增近6  倍,但主要缘于基数因素。1  月公司实现销售面积85.4  万平方米,同比增长583.37%;实现签约金额102.80  亿元,同比增长580.22%;1  月销售均价12037  元/平米,环比上升6%。实际上,  同比大幅上升主要缘于基数原因,即12  年1  月份为春节长假。从环比上看,销售额也基本与12  年12  月持平(小幅增长6%)。整体而言,公司节前推盘力度不减,销售延续去年12  月热销的态势。作为标杆企业,  数据也反映出1  月全国楼市依然保持热销。往前看,考虑到春节因素,  2  月销售额很可能同比下降,这也不足为虑。    1  月获取土地3  宗,新增权益建面持平去年同期。1  月新增3  个项目,  耗资36  亿元,获取土地权益建筑面积86.8  万平方米,与去年1  月基本相当,总体基本维持去年积极扩张的趋势。项目分别位于成都、南京和青岛,均为二线重点城市,符合公司一贯的布局策略,平均楼盘价4062  元/平米,拿地价格合理。    预计13  年销售额近1300  亿元,千亿之后依然有望高增长。目前公司在手存量项目货值约300  亿,预计13  年全年新推项目货值超过1600  亿,总可售项目货值超过1600  亿,可售货量充足。若以12  年总体近8  成的去化率衡量,我们预计13  年销售额近1300  亿,较12  年增长25%  以上,千亿之后依然有望保持高增长。      风险提示:(1)  公司销售和结转低于预期。(2)  政策风险。(3)  系统性风险。    

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