结论与建议：
        聚飞光电公布年报：2012  年实现营收4.95  亿，YoY  增长43%；实现净利润9150  万，YoY  增长14%，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司同时预告1Q13  净利润增长10%-40%，据此推断，公司1Q13  淡季不淡，营收和净利润有望创历史新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）展望全年，我们认为公司的小尺寸背光市场地位稳固，Tablet  有望复制小尺寸成长路径而快速放量，而大尺寸也有望迎来收获期。根据1Q13  预测，我们上调13  年盈利预测8%至1.35  亿，预计2014  年可实现净利润为1.71  亿，YoY  增长48%、27%，对应EPS  为1.00  元、1.26  元；目前股价对应PE  分别为16  倍、13  倍；估值具有吸引力，维持“买入”的投资建议，并上调目标价至20  元。
          4Q12  营收创单季新高：4Q12  实现营收1.46  亿，YoY  成长76%，QoQ成长5%，金额创单季新高，可谓是淡季不淡；净利润为2200  万，YoY增长23%，QoQ  下滑8%。净利润增速慢于营收主要是LED  产品价格下降，使得毛利率水平有所下滑。
          小尺寸背光龙头地位稳固：2013  年我们认为智能机尤其是中低阶智能机的需求仍将保持旺盛，预计全年大陆市场智能机整体出货有望挑战2.8亿支的规模，YoY  增长42%。单机屏幕增大、高像素趋势使得对LED颗粒需求增加。作为小尺寸龙头，公司有望分享中低阶智能机的成长。
          白牌  Tablet  爆发有望提供公司强劲成长动能：根据台北IC  业者Realtek的反馈信息，1Q13  大陆白牌平板需求旺盛，而全年有望迎来又一次爆发潮，出货量有望1.2-1.5  亿部，较12  年成长超过140%。据了解，2012年公司超亮系列中有4000  万的产品应用于Tablet  之中。而2013  年，我们认为公司将会持续受益于白牌平板的放量。
          BMS  模式利好本土背光企业：2013  年LED  TV  的渗透率有望达到9  成。
        TV  产业链正由传统模式正向BMS  和Semi-BMS  转变。目前大陆6  大TV  品牌占据着大陆市场近8  成的市场份额，  BMS  模式为大陆本土背光LED  厂商切入TV  背光供应链提供了良好契机。12  年聚飞已给创维、海信、长虹等厂商批量出货，预计13  年TV  背光的营收占比有望突破15%。
          盈利预测和投资建议：预计公司2013-2014  年可实现净利润分别为1.35亿、1.71  亿，YoY  增长48%、增长27%，对应EPS  为1.00  元、1.26元；目前股价对应PE  分别为16  倍、13  倍；维持“买入”的投资建议。
          风险因素：中大尺寸背光市场开拓不达预期，LED产品价格下降过快。