博瑞传播(600880.CH/人民币10.30,  买入)近期召开2012  年度业绩说明会，就业绩表现及具体板块规划与大家进行交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计小额贷款、页游及休闲类游戏、户外广告、写字楼租赁为2013  年确定性增量。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）无论是《商报》传统印发广告领域，还是新媒体及新业务领域，嫁接自身资本资源优势及外部团队力量的发展模式持续。以梦工厂、博瑞梦工厂（“寻梦计划”）、漫游谷（拟）等为核心的游戏板块布局日益壮大，2012  年转型进行中，但产品的竞争力还有待时间检验。
        一、2012  年业绩回顾：
        受到宏观经济形势影响，传统媒体受到影响很大。
        2012  年度公司实现营业总收入13.6  亿元，比上年同期增长3.85%，但由于市场拓展难度加大、成本上升，新业务尚未达产创造利润等因素影响，公司实现利润总额3.79  亿元、归属母公司所有者的净利润2.86  亿元，分别比上年同期下降28.74%和27.44%，扣除非经常损益后，分别比上年同期下降8.28%和6.59%。2012  年，传统媒体业务受到宏观经济以及新媒体冲击影响较大，公司经营业绩受到很大挑战，第一次出现净利润同比下降。
        2013  年的新利润增长点：
        公司  2012  年年报提到：2013  年确保实现营业收入18.5  亿元，成本费用12.5亿元。通过严格预算管理，此番目标责任书会落实到相关业务部门和责任人。
        公司  2013  年增长还是看内生增长与外延式扩张：外延式扩张有并表因素。海南三乐2012  年只是并表一部分，2013  年会全部并表，带来业绩增量。另外，小贷公司2013  年会大幅增长。
        内生性增长：博瑞梦工厂经过三年积淀，到出成绩的时候，预计13  年利润增长会比较明显。
        二、传统媒体业务  2013  年的规划：
        公司在很多年前就认识到传统媒体的趋势，这也正是公司一直坚持新媒体转型的根本原因。传统媒体的下滑在2012  年表现得非常明显，主要是三个原因：宏观大形势、成都房地产市场受到影响很大以及新媒体的冲击。预计传统媒体这种趋势还会持续。
        成都商报和传统纸质媒体的营运去年出现下跌，在未来几年会基本持平或者略有下滑。2012  年是一个极点，传统媒体今年不会比2012  年更差。预计2013年宏观经济形势会比2012  年更好，传统产业将进行横向扩张，从平面广告向户外拓展，从发行投递业务向电商扩展。
        发行投递业务：
        2012  年发行投递业务回暖情况较好，利润率提升明显，主要增加两个方面：一个是业务拓展方面，开展电商配送，提高了毛利率；另一个街道报刊亭的亭身广告，这个增长很快。因此，收入和毛利率有明显提高，这两个因素未来会持续和上升。由此可见，发行投递的业务转型已经开始凸显效果。