●  公司2012  年实现营业收入39.05  亿元，较上年同期增长13.26%；营业利润1.87  亿元，较上年同期增长0.98%；归属于上市公司股东的净利润1.73亿元，较上年同期增长1.69%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.58  亿元，较上年同期增长0.41%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益为1.04  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ●门店扩展速度加快:  2012  新开门店235  家，新开门店总面积45289.53平米。截止2012  年底公司门店共计1336  家，其中自有物业89  家，其余为租赁物业，平均每家面积为215  平方米。
        ●费用增长侵蚀公司业绩:  公司销售费用7.20  亿元，较上年同期增长28.97%，主要由于门店增加，营运人员增加，导致销售费用内人力成本、门店租金、折旧费增加所致；管理费用为8139.80  万元，较上年同期增长5.73%，主要为办公费用增加及人力成本增加所致；财务费用为320.11  万元，比上年同期增长15.43%:主要为银行POS  手续费增加所致。
        ●2012  年主营业务收入36.20  亿元，较上年同期增长13.16%；其他业务收入2.85  亿元，较上年同期相比增长14.54%。从产品类别看，日用百货实现营业收入7.21  亿元，占营收比重为19.93%，较上年同期相比增长18.00%，毛利率为21.01%,较上年同期增长16.27%；烟酒营业收入10.17  亿元，占营收比重为28.10%,较上年同期相比增长9.66%，毛利率为21.38%，较上年同期增长10.49%；食品实现营业收入18.82  亿元，占营收比重为51.97%，较上年同比增长13.33%，毛利率19.46%,较上年同期增长4.62%。
        ●盈利预测与投资评级：公司2012  年业绩低于我们此前预期。我们认为短期内随着成都市便利店超市竞争环境加剧，市场发展空间受限，而四川其他县市的消费实力与成都存在一定差距，公司外延速度或将减缓。从长期看，随着城镇化进程的加快，公司深耕四川当地市场必将收益。我们预测公司2013  年、2014  年、2015  年每股收益为0.91  元、0.97  元、1.05  元，给予“中性”评级。
        ●风险提示：小非解禁风险。