企业税将成为财政政策辩论的焦点
        美国拥有全球第二高的法定税率，但过去十年仅有不到10%的标普500  企业按此税率缴税。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一些从政者希望通过调整税收优惠政策来提高政府的税收收入。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        税收政策调整可能对企业净资产回报率产生显著影响
        1975  年以来，随着有效税率从44%降至30%，税收对标普500  指数净资产回报率的累积影响最大。在其他条件不变的情况下，我们估计有效税率每上升1  个百分点，标普500  指数的净资产回报率将相应下降22  个基点，每股盈利下降1.50美元。不同行业和不同企业之间可能存在较大差异。
        建立两个有效税率最高和最低的企业股票组合
        我们的两个行业中性股票组合分别包含过去10  年里有效税率中值最高和最低的50  只标普500  指数成份股。与2012  年一样，我们预计政策辩论可能会影响到所选股票的表现。投资者可以通过买卖这两个股票组合来表达对该题材的看法。