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        Uralkali  宣布BPC  与印度主要进口商IPL  以427  美元/吨的CFR  价格签订了钾肥进口合同，合同量为100  万吨，合同期限为2013  年2  月至2014  年1  月。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  IPL  上次合同的CFR  价格为490  美元/吨，合同量120  万吨，期限为2011  年8  月至2012  年3  月（实际发货延至2012  年二、三季度）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        分析
        我们认为该印度合同对全球钾肥价格有利，原因是：
        1)  合同价格应能提振市场对钾肥的信心。本次成交价位于市场预测（我们认为该区间为400-430  美元/吨CFR）的高端，基本符合我们俄罗斯化工分析师的预测（印度CFR  价格433  美元/吨）。我们认为本次合同的签订将消除市场对钾肥价格进一步下降的担忧，并带动春耕期间的库存回补。
        2)  与印度合同价相比，当前现货价（CFR  价格430-450  美元/吨）的隐含溢价为0-20  美元/吨CFR，低于历史均值。溢价在通常情况下高于30  美元/吨CFR。我们预计现货价将从2013  年二季度起上涨。
        3)  印度合同价可能成为2013  年下半年与中国合同谈判的底价，但我们认为由于中国将通过上半年合同和俄罗斯铁路运输获得充足的供应，因此存在暂不签订下半年合同的风险。我们预计中国2013  年下半年的合同成交价将为440  美元/吨CFR。