昨日债券市场
受益于央行公开市场资金投放,7天利率小幅回落,而短期利率债收益率也降幅显著,相比之下,经济企稳背景下,资金宽松对中长端利率债影响较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行5日在公开市场进行了4500亿14天逆回购操作,创下了逆回购单日投放量新高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)节前最后一周机构备付金压力上升,逆回购加码符合维稳资金面目标,将有效缓解流动性紧张的局面,预计春节前资金面趋紧幅度也将有限。
当今日SHIBOR隔夜及1W期限分别大幅上行34.60BP、35.80BP至3.5960%、3.6960%,短期资金面仍趋紧。今日债市利率产品收益率整体以小幅上行为主,受国债续发招标影响,个别期限收益率出现下行;信用产品整体微幅调整,中低信用等级交投较为活跃,带动收益率曲线下行。具体来看,国债收益率曲线1年期上行2BP至2.79%,7年期受招标影响小幅下行1BP至3.46%。央票收益率曲线0.25年期小幅上行2BP至2.83%位置,1年期上行1BP至2.87%的水平。固息金融债收益率曲线(进出口行和农发行)0.75年期上行2BP至3.22%的位置,3、4、6、7年期小幅下行1BP,固息金融债收益率曲线(国开行)全期限盘整。
周三(2月6日)银行间市场回购定盘利率全线走高,7天期品种领涨。具体来看,FR001报3.59%,涨33个基点;FR007报3.69%,涨38个基点;FR014报4.14%,涨8个基点。周三(2月6日),上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数走高。具体来看,隔夜品种升34.6个基点,报3.596%;1周品种升35.8个基点,报3.696%;2周品种升9.4个基点,报4.133%。
周三(2月6日),银行间主要回购利率全线走高,春节现金备付需求仍在持续大额“抽水”流动性,考虑到近期央行全力维系市场流动性合理充裕的言行,当前机构更倾向于拿隔夜资金过渡,然后用本周四公开市场逆回购接续。中国人民银行公开市场一级交易商当日仍可同时上报逆回购和正回购需求,其中逆回购期限为14天,正回购为91天。
周三(2月6日)国债期货仿真交易合约走势分化,三种合约当日累计成交约4.2万手,较上一交易日略有放大。当日,主力合约TF1303报97.044元,跌0.01%,当日交投区间为97.044元-97.126元,成交23401手,全天增仓1254手;TF1306合约报97.081元,升0.02%,成交17526手;TF1309合约报97.202元,较前一日持平,成交1114手。
通过计算国债期货对应的国债的已含回购利率和净利差,挑选出最便宜国债品种,即隐含回购利率最高的品种和净利差最小的品种,最便宜国债为10付息国债12。国债期货净基差为0.15,因此国债期货仿真交易合约TF1303的价格偏低