投资要点：
        1  月一手房成交面积环比回落，仍处较高水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】25  城市环比回落10%，同比大幅上升265%，较12  年平均水平高22%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一线城市在新增供应减少的背景下，成交依然维持高位，反映了其需求的旺盛，京、沪、深、杭4  个一线城市成交面积环比仅略降2%。二线城市环比降幅较大，9  城市环比下降19%，较12  年平均水平仅略高9%。三四线成交创新高，我们认为可能与春节前外出务工者回乡集中购房的习惯有关，难言回暖，可售存量仍在持续上升，去库存过程远未结束。
        一二线核心城市二手房成交量持续上升。1  月深、杭、天津、南京4  城市二手房成交面积环比升13%，同比升362%，较11  年均值高45%。
        以北京为代表的一线城市房价呈上涨趋势。（1）从均价来看，一线环比全部上涨，北京涨幅11%领先，二线有涨有跌。（2）综合整体均价、套均面积、分区成交来看，一线京、深、杭房价上涨，沪相对平稳；二线相对平稳；（3）从楼盘来看，以北京为样本，本月新推盘较少，高价入市为主，核心区域刚需户型热销。
        一线及南京、苏州、厦门等二线核心城市可售量持续下滑，供应吃紧，京、深、南京、厦门去化6  个月左右，沪、杭、苏州9  个月左右；三四线可售量上升，去库存压力大，以南通为例，1  月可售面积环比上升40%，去化时间超过23  个月。
        一线城市可售量趋紧，房价呈上涨趋势，北、上、广、深继续加强调控是趋势；三四线城市库存高位，去化压力较大。房地产投资增速仍存下行可能，短期内调控将以局部为主，不会全国扩散，但中长期内存在政策从紧的压力。昨日国务院批转关于深化收入分配制度改革的若干意见，要求各地区、各部门抓紧研究出台配套方案和实施细则，对房地产税收、住房双轨制及领导干部收入管理等均有专门规定，预计对房地产市场影响深远。加之板块累计涨幅大，不建议追高。中长期仍看好全国性开发蓝筹招地、保利、万科、世茂，区域优势公司城建、首开、环球、荣盛、中南、华夏幸福、阳光城、滨江、金科、华业，资源加速释放处经营拐点的泛海尤其值得关注。