2013  年1  月，换手率因子表现最为突出，过去一个月换手率最低的股票组合跑赢过去一个月换手率最高的股票组合5.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】估值因子表现相对较差，不管是静态估值因子还是预期估值因子相对收益均为负。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3  月股价动量因子相对收益为-3.4%，市场呈现出一定的反转效应。预期成长因子相对收益为2.7%，分析师预期成长速度较快的公司表现较好。
        从多空组合相对收益角度来看，本月多因子模型在多数样本空间下多空相对收益均为负，表现较差。从多方组合超额收益的角度来看，在各样本空间下超额收益均有正有负，表现中性。从2009  年5  月至2013  年1  月，在所有A  股下，非行业中性与行业中性的量化策略分别跑赢申万A  指60.6%、39.8%。
        预期净利润成长因子表现十分突出，在各样本空间下相对收益大幅为正，特别是在大中盘股样本空间下，有超过5%的相对收益。2012  年12  月底的预期净利润因子算法为：2012  年预期年报净利润/2011  年年报实际净利润-1。在年报披露期的前夕，预期增长速度较快的公司表现较好。
        虽然本月总市值因子在所有  A  股非行业中性下相对收益为0.33%，相对中性。
        但本月从规模角度看市场有两个明显的特征：1.前半个月小盘股优势明显，后半个月大盘股优势明显。2.就大中盘股内部而言，总市值相对较小的股票更具优势。
        从  2013  年开始，我们的因子分析体系新增7  个跟踪因子，包括：预期PE因子、预期PB  因子、预期ROE  因子、预期净利润成长因子、1  月盈利动量因子、2  月盈利动量因子和3  月盈利动量因子，具体因子算法可参考附件，研究背景可参考报告《市场阶段与因子表现——市场驱动因子分析之九》。