•最近动态：5月数据组合——在经过工作日变化调整之后——表明经济疲软正在扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】出口增长的下行趋势已变得愈趋明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）工业生产显示出疲软的迹象，这是因为来自出口方面的销售增长继续减速的缘故。尽管名义固定资产投资增长保持强劲，但是考虑到通胀很严重，潜在的实际增长可能已经大幅减速。尽管股市出现大幅调整，消费——如实际零售增长所表明的那样——表现出的相当强的韧性。5月，广义消费者物价指数（CPI）通胀率在四月的基础上大幅下降；然而生产者物价指数（PPI）却仍然在上升中。工业利润的下行压力正在显现出来。景气指标和各主要现先行经济指标表明未来经济会进一步方缓。
•宏观经济前景：输入型软着陆的迹象已经显现，但是尚未到来。在“输入型软着陆”的基本格局下，我们设想中国2008年的国内生产总值（GDP）增长率将下降至10%，同时CPI通胀率将在今年剩下的时间里保持在下降的轨道中，平均为6.5%。
•政策前景：在最近的中央高层政策会议闭幕时所发表的声明中，中国当局明显地已不再提及“从紧的货币政策”，转而更加着重强调经济前景的下行风险及金融和市场的稳定。我们认为，此现象表明了政策重点已由先前的“防止经济过热和通胀”实质性地转移到支持增长和支持稳定上来。在此背景下，我们维持我们在“输入型软着陆”基本格局下的预测，可以用“三个不会”来形容：不会实行运动式的行政性紧缩，不会对人民币汇率进行一次性的大幅调整，不会大幅度加息。特别是，我们维持今年一月份做出的对“2008年不会加息”的判断。