受益于股市上涨，四季度利润恢复增长，净资产环比大幅提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1）2012  年保险行业低位徘徊，产险承保利润率较2011  年和1H2012  有所下滑，寿险保费的增速未见反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2）净利润仍普遍负增长，中国平安好于同业。综合考虑业务增长、投资收益、和产险承保利润等因素影响，预计中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险2012  年净利润分别为126  亿、220  亿、42.7  亿元和31  亿元，同比增长-31.1%、13.0%、-48.9%和11.0%，EPS  分别为0.45  元、2.78  元、0.49  元和1.00  元。
        3）综合投资收益率预计超过5%，净资产环比提升。沪深300  指数四季度环比上涨10%。受此影响，预计中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险年末净资产较三季度末环比大幅提升9.80%、10.28%、19.29%和11.10%。
        寿险公司最关键的指标——新业务价值表现难超预期，中国太保大幅领先。受制于高利率环境、营销员增员困难、银行销售保险动力不足等因素影响，寿险公司新单保费增速和新业务价值增速均维持低位，预计中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险2012  年个险新单保费分别增长-3%、-20%、11%和-4%，银保新单预计分别增长-13%、-39%、-40%和-30%，新业务价值预计分别增长2%、-7%、5%和-2%。中国太保领先同业主要是由于其较高的个险新单增长。
        车险承保利润率在出现下滑。预计2012  年平安产险和太保产险的综合成本率分别为95.5%和95.8%，较2011  年的93.5%和93.1%均显著上升，承保利润率下滑。结合其产险保费增速分别为18.5%和12.9%，不考虑投资收益变动，预计平安产险承保利润下滑在18%左右，太保产险承保利润下滑30%以上。2013年5  月车险费率市场化预计将正式执行，承保利润率还将小幅下滑，但出现恶性竞争的可能性不大。
        一月“开门红”情况低于保险公司预期，亦低于市场预期。2013  年1  月开门红保费预测：1）国寿、平安、太保和新华的个险新单增速预计分别为-2%、45%、18%和-35%；2）银保新单降幅预计均在60%左右（除中国平安为-15%左右）。1月全月个险新单增速数据略好于2012  年同期，主要是由于春节的基数效应，而二月保费增速或将显著放缓。银行渠道承受更大压力，一方面，高利率环境无实质性改善，投资型险种销售难度仍然很大，另一方面银行系保险公司纷纷发力，重视规模增长，挤压传统保险公司银保空间。
        保险股有补涨需求，仍首推中国平安。一月份以来，保险涨幅远低于其他金融股，保费增长低迷在股价中已有过度反应。对于行业保费情况我们仍不乐观，数据也验证了我们的判断。但另一方面，此段时间的股市上涨对于保险公司的投资收益、净资产和偿付能力均有显著改善，年报和一季度整体情况可能超预期，保险股仍有补涨需要。