投资要点：
􀂾  国际油价继续构成08  年中期宏观经济中的首要不确定变量，从其影响的逻辑过程看，由次贷危机始发并通过美元贬值带来的国际油价大涨导致了国内通胀的重点从CPI  向PPI  转变，并加重了投资人对A股市场整体业绩继续下降的担心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  各大国在油价上的非合作搏弈，由于均以自身经济增长为先，国际油价来自需求方面的支撑在中短期内可能仍会使之维持在高位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这意味着中国将在中短期内继续面对高通胀的现实。
􀂾  我们认为国内货币政策在利率与汇率方面可操作的空间相对有限，在高油价引起的通胀压力面前，货币政策中短期内仍会保持从紧的局面，同时为配合货币政策在控制通胀目标下维持经济增长动力，财政政策通过减税和补贴的方式将发挥更积极的作用。
􀂾  国企不仅在上游行业占主导地位，还通过加强对上游的垄断，加剧了中下游行业的竞争劣势，产业升级很难依靠自发的力量演进，中国的产业升级在基础架构上或存在软肋。
􀂾  对于业绩预期，我们认为目前最关键的已不是绝对的增长率数据，而是未来变化的方向，同时在估值体系失效的情况下，来自估值底线的数据只能表明市场已经在接近相对合理的低位区域。
􀂾  在不确定环境下进行投资，我们主张以仓位控制为主。在投资品种选择上，我们建议从产业链的上下游关系来选择大的行业方向，并适当参与主题性投资和超跌反弹的搏弈性机会。看好上游的能源和能源替代品、行业增长前景明确的铁路建筑、通信设备、轻资产型的软件行业以及受宏观调控影响较小的医药行业。