维持农业行业“中性”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12  年年报业绩预告披露完毕，农业上市公司“年报业绩不达预期”的风险释放。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2  月，我们看好符合农业现代化发展方向，创新变革推动业绩持续增长的公司，推荐金宇集团、大北农、好当家、海大集团；同时把握产品价格环比上涨带来的个股投资机会。推荐民和股份、海南橡胶。
        此外，建议关注朗源股份、西王食品等。
        鸡苗价格季节性回升，毛鸡价格维持震荡下跌。鸡苗方面，由于前期孵化场连续亏损，鸡苗供应量减少；加上春节后肉鸡养殖场补栏需求季节性回升，近期鸡苗价格反弹。2  月5  日，全国鸡苗均价已回升至2.26  元/羽，月环比上涨276%；其中，山东地区鸡苗价格约2.36  元/羽，接近民和股份2.7  元/羽的成本线。我们预计，在需求季节性回升的背景下，2  月鸡苗价格维持反弹走势的可能性较大，但由于12  年国内种鸡进口量超过140  万套，上游供给充裕，加上速成鸡事件导致鸡肉消费相对低迷，预计鸡苗价格反弹持续性不强；肉鸡方面，近期屠宰场逐渐停工，肉鸡价格近2  周震荡下跌，2  月5  日国内白羽肉鸡均价9.1  元/公斤，周环比下跌2.4%；鸡肉方面，肯德基检验标准升级，圣农发展酝酿提价10%以上。我们认为，13  年鸡产业链各环节盈利水平应好于12  年下半年，但不及11  年。盈利好转程度取决于速成鸡事件后，国家对肉鸡养殖产业的干预对供给产生的影响，下游需求复苏情况，以及鸡肉进口政策的变化和价格情况。
        供给充裕，需求进入淡季导致生猪价格回落，三季度或将回升。进入2  月，由于需求季节性回升、天气因素影响运输物流等原因导致的猪价反弹基本结束。
        根据农业部4000  个监测点的统计数据，12  年12  月国内生猪、能繁母猪存栏量分别为4.64  亿头、5070  万头，月环比增幅分别为-1.2%、0.1%。在供给维持高位、需求环比下降的情况下，全国生猪均价已回落至7.45  元/斤，比1  月高点下降12%，验证了我们此前对猪价反弹属性的判断。我们认为，春节后猪价将维持下跌走势至二季度末，但猪价跌破去年6.7  元/斤的低点的可能性不大。三季度后，猪价或进入回升通道。需关注春季相关疫病对供给的影响，以及经济复苏预期背景下肉制品消费回暖的情况。