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家电行业研究报告:东海证券-家电行业2008年下半年策略报告-080627

行业名称: 家电行业 股票代码: 分享时间:2008-06-27 17:13:13
研报栏目: 行业分析 研报类型: (RAR) 研报作者: 刘俊
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级: 推荐(上调)
研报大小: 1,004 KB 分享者: hua****ww 我要报错
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【研究报告内容摘要】

家电行业延续2007年的增长势头,保持了快速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008年第一季度全行业延续了2007年的快速增长态势,销售收入和净利润都出现了大幅上涨,同比分别上涨了29.49%和112.56%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)白色家电行业仍是行业内最具盈利能力的子行业,其收入和利润占比超过了60%。彩色电视机行业虽然CRT电视的销量持续下降,但平板电视销量的增长推动了整个行业的增长。

显示元器件行业LCD元件景气程度低于预期,CRT元件逐渐进入平稳期。CRT元件虽然受到下游CRT电视需求的萎缩的影响,全行业都面临萎缩。但我们认为CRT电视在未来一段时间内仍有相当的需求,而整个产业的各个环节都的生产都非常成熟,随着行业退出者的增多,仍在行业的企业也将进入相对稳态的阶段。LCD元件由于2007年的缺货,下游厂商进行了囤积,尤其是国内的手机行业的库存尤为严重,这造成了2008年行业景气度低于预期。

虽然目前两个行业的估值水平与整个市场的估值水平接近,但作为消费品行业随着人民收入的日益提高,未来成长性仍然值得期待,因此,我们给予行业“推荐”评级。我们主要看好两类企业:高速成长的家电龙头企业和中小尺寸液晶的行业龙头。

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