港口市场局部性供需失衡，动力煤价格小幅下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近半月来，环渤海港口频繁出现雾霾天气，航运条件受限导致封航现象时有发生，加上天气寒冷，节前船只较少，煤炭下水量明显减少，造成港口煤炭库存压力不断增大，截至2013  年2  月4  日，秦皇岛港口库存达到786.8  万吨，双周环比增17.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在港口高库存的影响下，港口市场呈现供需失衡格局，因此港口动力煤价格进一步小幅下滑，环渤海5500  大卡动力煤综合平均价2  周小幅下滑3  元至628元/吨，非常接近2012  年的最低点626  元/吨。国际煤炭市场方面，澳大利亚BJ  煤价小幅上涨至94.55  美元/吨，双周环比上涨1.5%，较2012  年11  月的低点80.35  美元/吨上涨17.6%。
        受到春节假期的影响，2月份动力煤需求将减弱。我们跟踪的秦皇岛  5500大卡动力煤价和澳大利亚BJ  煤价的价差进一步缩窄至26  元/吨，明显低于常态水平（80-100  元/吨），这意味着国内动力煤价格获得支撑，进一步下跌的空间有限，且有触底反弹的动力。但另一方面，春节长假将至，部分工厂即将处于春节停工休假阶段，开工率降低将导致工业用电量减少，预计2  月份煤炭需求较1  月份将有一定程度的下降，削弱国内动力煤价回升的动力，再加上极端天气造成航运环境恶劣，港口市场供需失衡，预计2  月份港口动力煤价格将延续目前的低迷走势。待春节过后，港口恢复正常运转，下游产业复工后开工率回升带动煤炭需求转暖，动力煤价格即有望出现回升。
        钢铁行业转暖，焦煤价格获得支撑。宏观经济已经显露出复苏的迹象，钢铁行业的开工率在逐渐回升，为焦煤价格带来支撑。另外，铁道部近期公布，2013年全国铁路建设投资规模将达到6500  亿，新线投产5200  公里以上，铁路建设对相关的基建，钢铁，水泥等行业都将有带动作用。在需求回温的推动下，焦煤价格一路上涨，最新的临汾九级焦煤价格较2012  年9  月的低点1070  元/吨连续上涨至1400  元/吨，涨幅已达30.8%，且预计未来有进一步上行的可能。
        维持行业“同步”评级。由于春节前后下游开工率降低，2  月份工业用电量将有所下降，动力煤需求转弱，动力煤价格仍将维持低位运行；在钢铁行业转暖的带动下，连续数月上行的焦煤价格还有进一步上涨的可能。