一、大小盘分化严重，趋势判断难度加大；行业配置：钢铁、电力
        1月沪深300指数上涨6.5%，金融板块领涨市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们月初制定的中等仓位及1月21日发出的中期卖出信号，并未完美扑捉到市场最终的高点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体上看，1月行情在12月经济数据披露过程中逐级上涨，较好的1月新增信贷传闻也成为了市场上涨的动力。最终根据我们的仓位建议，跟踪上证综合指数，策略拟合表现2.11%，落后基准-3%。事实上，1月下旬市场大小盘风格差异进一步扩大，截至1月31日收盘可以发现，创业板综指、中小板综指至今都一直在我们21日卖出信号时的指数点位之下运行，中证500指数月线也基本收在21日点位附近，由于我们的市场热度更多反映的是等权重的市场资金流信息，客观对比沪深300等权指数在卖出信号后也仅上涨0.99%。但由于21-31日银行、非银指数各上涨了9.47%、7.34%，从而导致金融板块权重32%的沪深300指数出现了显著创新高的走势，短期内个别大市值行业对指数走势造成了显著影响。