医药制造业数据连续两个月回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012  年全年医药制造业销售收入同比增速19.80%，利润增速19.84%，相比2011  年增速都出现了下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是从单月数据来看，收入、利润增速11、12  月连续两个月提升，尽管还没达有到11  年的水平，但行业整体向上的趋势还比较明显。
        板块短期有回调压力。快速的估值切换、政策红利以及同属消费类的食品饮料板块大量资金外流，1  月份医药板块强势上涨11.59%，跑赢沪深300  指数5.09  个百分点，相对沪深300的估值溢价也重新回到200%以上。在目前估值切换基本完成，短期利好政策难以出台，市场热情逐渐偏向中上游行业，医药板块短期有一定的回调压力。
        维持医药板块评级“看好”，2  月建议关注业绩稳定的白马股。面对短期的回调压力，板块内部可能会出现分化。业绩稳定、具有良好预期的白马股可能会继续保持强势，而中小盘股则有较大的波动风险。建议2  月份相对采取保守的策略，可提前布局年报和1  季报行情。
        2  月组合：天士力、同仁堂、康恩贝、誉衡药业。1  月组合（康恩贝、沃森生物、天坛生物、华兰生物）收益率13.35%，12  月组合（天士力、同仁堂、太安堂、双鹭药业）收益率11.00%，分别高于行业指数1.76、1.11  个百分点。
        风险提示：新一轮医药招标价格过低；改革配套政策不能及时出台