􀁺  流动性过剩及资产价格膨胀推动了本轮高端消费热潮
06  年以来高端消费的崛起和大众消费的平淡形成了明显的反差。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，宏观经济的流动性过剩和资产价格膨胀，使得名义社会财富快速膨胀，另外财政收入的大幅增长，都是支撑本轮高端消费热潮的经济基础；收入的两极分化是高端消费的社会基础。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  宏观经济放缓对大众消费品影响较小
由于大众消费品在本轮消费升级中受益较小，而且相关行业的波动也显著小于宏观经济。根据台湾经济衰退的经验来看，食品饮料行业总体基本不受影响。
􀁺  高端消费短期受冲击，但未动摇其根基
资产价格泡沫的破灭和经济的放缓，对高端消费带来一定短期冲击得可能性较大。然而，当前政治和社会背景下公务消费会长期存在并保持增长；财富分配向有产者和政府部门的不断倾斜；通货膨胀使得分配不平衡的恶化都是高端消费的长期支持因素。从台湾的经验来看，我们估计高端消费品增速下滑不会超过8-14个点，而且持续时间应该不超过1  年。
􀁺  子板块更看好速冻食品、肉制品
􀂾  近期猪肉价格的稳中有降和饲料产量的猛增都支持我们对猪肉价格下半年会显著回落的判断。行业景气将会从上游的饲料和屠宰环节转向下游的肉制品和速冻食品行业；
􀂾  葡萄酒行业受益于人民币升值和进口的大幅放缓，行业收入和利润都出现了较快的增长，但是进口增长快于国内消费的格局并未改变；
􀂾  白酒行业继续维持量价齐升的态势，但是未来高端白酒的销量可能会放缓；
􀂾  大麦价格维持高位，而啤酒提价后销量增速出现一定的下滑，反映消费者对啤酒的提价还需要一定的消化期；
􀂾  原奶价格有下幅下降，但是市场的日渐饱和以及两大寡头之间的市场份额之争，使得处于弱势的伊利难以从中获益。