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研究报告:上海证券-油电调价点评:通胀影响有限推高加息可能-080620

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-06-27 15:49:00
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡月晓,李剑峰
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 833 KB 分享者: 010****44 我要报错
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【研究报告内容摘要】

对通货膨胀的影响是间接的,要关注中期影响
价格上涨对通货膨胀的影响是间接的,传导途径是:油价上涨—企业生产成本上升(PPI  上涨)—居民生活成本上升(CPI  上涨),影响会在三个月后比较明显地表现出来。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相应的补贴和限制措施的出台更使此次油价上调短期内对CPI  的影响不超过0.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)要更加关注油价上涨的中期影响,在第四季度,油价上涨对于通货膨胀的间接影响会逐渐显现出来
各行业受油电调价影响表现不一
资源类产业会直接从价格上涨中获益,新能源行业由于对替代能源的需求增加也会从中收益。煤炭行业是直接受损行业。金融服务业及房地产业影响中型,要密切关注是否出台紧缩政策。钢铁和部分制造业,受影响会小于预期。
对要素体系价格产生有利影响
此次电油调价对我国扭曲的要素价格体系是一个极大地改善,对我国经济运行效率的提高必然产生积极的影响。高通胀背景下的调价举措对要素价格体系走向正常的市场预期形成有利。国家补贴财力因此的节省会更多地转向粮食补贴
宏观调控压力加大,可能采取加息政策
宏观调控的压力加大,随着世界各国对为应对通胀采取加息措施的普遍进行,未来我国宏观调控中加息的可能性也进一步扩大。

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