投资建议：
        预计公司2013-2014  年每股收益为0.067、0.076元，对应动态PE为142X、126X。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前估值偏高，维持"中性"评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        要点：      
        业绩超预期。公司发布2012年业绩快报，预计2012年公司实现营业收入34.9亿元，同比减少1.25%；营业利润0.18亿，同比增1993.91%；净利润0.19亿，同比增411%，基本每股收益0.067元。业绩超预期。  业绩增长源于财务费用和营业税金的减少。财务费用前三季度同比减少了0.14亿元，主要是银行贷款与票据贴现的利率下降所致；营业税金及附加同比下降了0.17亿，主要原因是关税减少。  四季度单季度业绩环比下滑，同比上升。公司2012年四季度净利润为0.03亿元，环比下滑67%，表明公司经营情况并无明显好转；但较2011年四季度亏损0.15亿元有了大幅提高。
        看好公司镁合金业务前景。未来镁合金下游需求主要集中在高端电器、3c、汽车、电动工具、军工等领域。公司现有产能主要是：五台云海、苏州云海的9万吨产能；巢湖的10万吨项目一期2012年底投产，二期2013年中投产；闻喜的镁合金产能4.5万吨准备改造为中间合金。因此镁合金总产能预计为19万吨，目前总产能利用率90%。考虑到需求仍有较大潜力，我们认为巢湖云海的新增产能将会被顺利消化。  
        风险提示：行业景气继续下滑。