投資概述
        2013  年1  月23  日，深圳控股宣布，公司于1  月17  日與母公司深業集團簽署協議，以對價41.5  億元收購科之穀項目100%股權。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考慮到收購資産質量極佳、收購資産將顯著提升盈利和企業價值以及母公司持續的資産注入預期，我們非常看好這個收購交易給深圳控股帶來的良好的效益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        科之穀項目將顯著提升公司的銷售和盈利，幫助深圳控股成爲年銷售額超過人民幣100  億，投資性收入超過12  億的中等規模的實力地産公司。至于潜在的資産注入，“孵化+注入”的模式將是未來資産注入的重要參考，即深業集團將成熟的優質地塊注入上市公司，通過持有上市公司股權分享收益，而母公司承擔較多的前期風險，資産注入間隔約爲1-2年。隨著資産注入計劃實施，深圳控股在3  至4  年後將擁有約400  萬平方米建築面積的優質項目儲備。
        2012  年深圳控股完成銷售額人民幣61  億，公司將2013年的銷售目標定爲人民幣100  億，反映了管理層具有較强進取心和發展動力。而本次資産注入將有助于提升公司的銷售和盈利水平，預期母公司深業集團的資産注入將陸續進行。
        受益于此，2015  年深圳控股的銷售額有望超過180  億。
        由于預期銷售額快速增長且注入資産從2013  年開始貢獻可觀銷售現金流，股本擴張對于未來每股收益的攤薄影響有限，我們預期深圳控股2013  年和2014  年的每股收益達0.52和0.55  港元。我們認爲，母公司的資産注入預期有助于提升股票估值，給予深圳控股“買入”評級，12  個月目標價4.5港元，相當于8.2  倍的2014  年預期市盈率。