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交通运输行业研究报告:长城证券-交通运输行业机场收费并轨点评:机场板块显著受益,航空业影响有限-130205

行业名称: 交通运输行业 股票代码: 分享时间:2013-02-06 08:25:34
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄飙
研报出处: 长城证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 中性
研报大小: 403 KB 分享者: rec****le 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
多家航空公司和机场收到国家发改委和民航局联合下发的《关于调整内地
航空公司国际及港澳航班民用机场收费标准的通知》,对内地航空公司国际
及港澳航班机场的收费标准将自4  月1  日起调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
要点:
  具体措施:内地航空公司国际及港澳航班(含实际经营的与外国及港澳
航空公司实行代号共享的航班),在内地出(入)境机场的航空性业务
收费项目的收费标准基准价,按照外国及港澳航空公司航班收费标准基
准价执行;在内地非出(入)境机场,且旅客、货物邮件目的地是外国
城市及香港、澳门时,旅客服务费、旅客行李安检费、货物邮件安检费
收费标准基准价按照外国及港澳航空公司航班收费标准基准价执行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  利好机场板块:机场收费并轨一直在市场预期之中,但具体执行时间始
终悬而未决,因此,并轨落地对机场构成利好。由于内航外线提价,国
际航线占比较大的机场将显著受益,因此,显著利好首都机场、上海机
场和白云,预计分别提升13  年业绩8.3%、11.3%和7.5%,同时也将
提升厦门空港和深圳机场的盈利水平。
  对航空公司影响有限:收费并轨将使航空公司成本提升,预计三大航
13  年将增加成本7.5  亿元。但由于航空公司成本开支巨大,收费提升
并不会对业绩造成明显影响,预计对13  年行业盈利影响约为4%。同
时预计收费并轨后内航承担的发展基金将有所减免,也将部分抵消成本
增加的影响,预计最终对行业盈利的影响小于2%。
  投资建议:建议关注机场板块中并轨受益最明显的上海机场和白云机
场。

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