预计 2 月聚合MDI 市场小幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012 年12 月纯苯产量为60.24 万吨,同比减少13.32%,价格维持1.07 万元/吨;2013 年1 月苯胺华东价格稳中微跌,市场均价1.22 万元/吨;1 月份国内MDI 开工率71%,纯MDI(烟台万华)出厂价维持2.36 万元/吨;1 月国内聚合MDI 市场均价为2.1 万元/吨,12 月份出口均价为2023.8 美元/吨,同比增长17.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2 月国内部分外资企业聚合MDI 市场挂牌价上调,预计春节过后需求回暖,价格小幅上涨概率大。
预计 2 月TDI 市场价格以稳为主。2013 年1 月甲苯开工率为70%,华东市场甲苯价格下跌3.4%至0.99 万元/吨,月度进口均价1282 美元/吨,环比增长4.01%;1 月TDI 开工率为81%,市场价格先抑后扬,至1 月底价格2.35 万元/吨。随着年底将近,持货商报价坚挺,低价商谈逐步减少,节前下游采购基本结束。春节后归来,应重点关注下游开车情况,预计2 季度市场行情将以稳为主。
预计 2 月国内BDO、己二酸价格盘稳为主。2013 年1 月份BDO 开工率为47%,华东价格上涨2.56%至1.42 万元/吨,BDO-电石价差上涨3.62%至1.16 万元/吨;因临近春节,个别下游因订单匮乏而出现降幅,且终端市场的需求依然匮乏,预计短期内震荡运行走势,盘稳为主;1 月份己二酸开工率为53%,长三角地区下跌2.11%至1.42 万元/吨,国内己二酸市场国内需求低迷,价格弱势运行,预计2 月份价格仍将盘整为主。
预计 2 月环氧丙烷价格重心上行,PTMEG价格横盘运行。环氧丙烷(PO)1 月开工率70%,部分停车装置春节前暂无开车计划,供应量减少,且本月进口货源短缺,整体市场供应紧张,国内PO 工厂成为询盘目标,致其货源紧缺,市场价格不断上调,下游采购较为积极,场内对后市看涨气氛较浓;1 月聚醚开工率61%, PTMEG 市场价格维持在在2.25 万元/吨。PTMEG 市场整体表现弱势僵持盘整。
预计 2 月聚氨酯下游产品价格以稳为主。1 月聚氨酯下游制品价格维持稳定,氨纶40D 高价维持4.6 万元/吨,弹性体价格1.39 万元/吨,鞋底原料维持1.83 万元/吨; 1 月份聚氨酯终端需求同比回升,2012 年12 月汽车产量为178.49 万辆,同比增长5.3%,空调产量1029 万台,同比增长25.2%,服装产量25.7 万件,同比增长7.26%,涂料126.7万吨,同比增长16.4%,预计2 月份聚氨酯需求量、价稳定为主。
投资建议及风险提示。2 月份重点推荐聚氨酯产业链中,业绩增长确定,估值合理的龙头企业:烟台万华;同时建议关注随着经济复苏,产品价格回升,盈利能力提升的红宝丽、滨化股份、华鲁恒升。